تحليل تأثير إعلان الرئيس ترامب عن التعريفات الجمركية في أبريل 2025. وجهة نظر الذكاء الاصطناعي.

المقدمة والخلفية

في 3 أبريل 2025، كشف الرئيس دونالد جيه ترامب عن مجموعة شاملة من التعريفات الجمركية على الواردات كجزء من سياسته التجارية "المتبادلة" التي تهدف إلى تضييق العجز التجاري الأمريكي وتعزيز الصناعة المحلية. تتضمن هذه الإجراءات تعريفة جمركية شاملة بنسبة 10٪ على جميع الواردات إلى الولايات المتحدة ، إلى جانب تعريفات جمركية أعلى بكثير ( أهم الأخبار | KGFM-FM ) على الدول التي تحقق فوائض تجارية كبيرة مع الولايات المتحدة. من الناحية العملية، يعني هذا أن جميع شركاء الولايات المتحدة التجاريين تقريبًا متأثرون . على سبيل المثال، تواجه الواردات من الصين الآن تعريفة عقابية بنسبة 34٪ ، ويواجه الاتحاد الأوروبي 20٪ ، واليابان 24٪ ، وتايوان 32٪ ، من بين دول أخرى. برر الرئيس ترامب التعريفات الجمركية بإعلان حالة طوارئ اقتصادية وطنية بموجب قانون الصلاحيات الاقتصادية الطارئة الدولية (IEEPA)، مشيرًا إلى عقود من اختلالات التجارة التي يقول إنها "أفرغت" التصنيع الأمريكي. دخلت الرسوم الجمركية حيز التنفيذ في أوائل أبريل/نيسان 2025، تلتها معدلات "متبادلة" أعلى في 9 أبريل/نيسان، وستظل سارية حتى ترى الإدارة أن شركاء التجارة الأجانب قد عالجوا ما تعتبره ممارسات تجارية غير عادلة. يُستثنى من ذلك عدد قليل من المنتجات الأساسية، لا سيما بعض الواردات المتعلقة بالدفاع والمواد الخام غير المنتجة في الولايات المتحدة (مثل معادن محددة، وموارد الطاقة، والأدوية، وأشباه الموصلات، والأخشاب، وبعض المعادن التي كانت مشمولة بالفعل برسوم جمركية سابقة).

هذا الإعلان، الذي وصفه ترامب بأنه "يوم التحرير" للصناعة الأمريكية ، يمثل تصعيدًا يتجاوز بكثير التعريفات الجمركية التي فرضها في ولايته الأولى. إنه يقيم أساسًا جدار تعريفات عالميًا جديدًا حول الولايات المتحدة، مما يؤثر على كل قطاع ودولة تقريبًا تشارك في التجارة مع الولايات المتحدة. يتناول التحليل التالي التأثيرات المتوقعة لهذه التعريفات الجمركية على مدى العامين المقبلين (2025-2027) على الاقتصاد العالمي والأسواق الأمريكية. نحن نأخذ في الاعتبار التوقعات الاقتصادية الكلية والتأثيرات الخاصة بالصناعة وانقطاعات سلسلة التوريد والاستجابات الدولية والعواقب الجيوسياسية وتأثيرات العمالة والمستهلكين وآثار الاستثمار وكيف تتناسب هذه التدابير مع سياق السياسة التجارية التاريخية. تستند جميع التقييمات إلى مصادر موثوقة ومحدثة ورؤى اقتصادية متاحة في أعقاب إعلان أبريل 2025.

ملخص التعريفات الجمركية المعلنة

النطاق والحجم: جوهر نظام التعريفات الجمركية الجديد هو ضريبة استيراد بنسبة 10٪ تُطبق عالميًا على جميع الدول المصدرة إلى الولايات المتحدة. علاوة على ذلك، فرضت إدارة ( صحيفة الحقائق: الرئيس دونالد جيه ترامب يعلن حالة الطوارئ الوطنية لزيادة قدرتنا التنافسية وحماية سيادتنا وتعزيز أمننا القومي والاقتصادي - البيت الأبيض ) رسومًا جمركية إضافية فردية على عشرات الدول بما يتناسب مع العجز التجاري الأمريكي مع كل منها. وعلى حد تعبير الرئيس ترامب، فإن الهدف هو ضمان "المعاملة بالمثل" من خلال فرض رسوم على المصدرين الأجانب تتناسب مع مقدار ما يبيعونه للولايات المتحدة أكثر مما يشترون. في الواقع، حسب البيت الأبيض معدلات التعريفات الجمركية التي تهدف إلى زيادة الإيرادات بما يعادل تقريبًا كل خلل في الميزان التجاري الثنائي، ثم خفض تلك المعدلات إلى النصف كعمل من أعمال التساهل المزعوم . حتى عند نصف المستوى "المتبادل" النظري، فإن التعريفات الناتجة هائلة وفقًا للمعايير التاريخية. تشمل العناصر الرئيسية لحزمة التعريفات الجمركية ما يلي:

• تعريفة جمركية أساسية بنسبة 10% على جميع الواردات: ابتداءً من 5 أبريل 2025، تُفرض رسوم جمركية بنسبة 10% على جميع السلع المستوردة إلى الولايات المتحدة. ينطبق هذا التعريف الأساسي على جميع الدول ما لم يُستبدل بمعدل أعلى خاص بكل دولة. ووفقًا للبيت الأبيض، لطالما كانت الولايات المتحدة من بين أقل الدول من حيث متوسط ​​معدلات التعريفة الجمركية (حوالي 2.5% إلى 3.3% وفقًا لتعريفة الدولة الأولى بالرعاية)، بينما يفرض العديد من الشركاء تعريفات جمركية أعلى. وتهدف التعريفة الشاملة بنسبة 10% إلى إعادة التوازن إلى هذا التوازن وتوليد الإيرادات.

• التعريفات الجمركية "المتبادلة" الإضافية ( قد تؤدي جولة التعريفات الجمركية التي فرضها ترامب في 2 أبريل إلى شل الاقتصادات النامية | PIIE ): اعتبارًا من 9 أبريل 2025، طبقت الولايات المتحدة رسومًا إضافية باهظة على الواردات من البلدان التي تعاني من عجز تجاري كبير معها. في إعلان ترامب، تعد الصين الهدف الأول بنسبة تبلغ 34٪ (10٪ أساسية + 24٪ إضافية). يواجه الاتحاد الأوروبي ككل 20٪ واليابان 24٪ وتايوان 32٪ والعديد من الدول الأخرى تتعرض لارتفاع المعدلات في نطاق 15-30٪ +. تضررت بعض البلدان النامية بشدة: على سبيل المثال، تواجه فيتنام تعريفة بنسبة 46٪ على صادراتها إلى الولايات المتحدة، وهو أعلى بكثير مما تعنيه "المعاملة بالمثل" عادةً. في الواقع، يلاحظ الاقتصاديون أن هذه التعريفات لا تعكس في الواقع التعريفات الأجنبية (التي تميل إلى أن تكون أقل بكثير)؛ فهي معايرة للعجز الأمريكي، وليس لرسوم الاستيراد المفروضة على البلدان الأخرى. وبشكل عام، واردات أميركية تبلغ قيمتها نحو تريليون دولار خاضعة الآن لضرائب أعلى بكثير، وهو ما يعادل حاجزاً حمائياً غير مسبوق.

• المنتجات المستثناة: استثنت الإدارة بعض الواردات من التعريفات الجديدة، إما لأسباب تتعلق بالأمن القومي أو لأسباب عملية. ووفقًا لصحيفة وقائع البيت الأبيض، فإن السلع الخاضعة بالفعل لتعريفات منفصلة (مثل الفولاذ والألمنيوم، والسيارات وقطع غيار السيارات بموجب إجراءات سابقة بموجب المادة 232) مستثناة من التعريفات "التبادلية". وبالمثل، فإن المواد الأساسية التي لا تستطيع الولايات المتحدة الحصول عليها محليًا - مثل منتجات الطاقة (النفط والغاز) والمعادن المحددة (مثل العناصر الأرضية النادرة) - معفاة. والجدير بالذكر أن الأدوية وأشباه الموصلات والمستلزمات الطبية مستثناة أيضًا لتجنب تعريض صناعات الصحة والتكنولوجيا للخطر. وتقر هذه الاستثناءات بأن بعض سلاسل التوريد حيوية للغاية أو لا يمكن تعويضها بحيث لا يمكن تعطيلها على الفور. ومع ذلك، سيرتفع متوسط ​​معدل التعريفة الجمركية الأمريكية بشكل كبير من حوالي 2.5٪ العام الماضي إلى حوالي 22٪ الآن عند ترجيحه بقيمة الاستيراد - وهو مستوى من الحماية لم نشهده منذ أوائل الثلاثينيات.

• إجراءات التعريفات الجمركية ذات الصلة: جاء إعلان 3 أبريل في أعقاب العديد من التحركات الجمركية الأخرى في وقت سابق من عام 2025، والتي تشكل معًا جدارًا تجاريًا شاملاً. في مارس 2025، فرضت الإدارة تعريفات جمركية بنسبة 25٪ على واردات الصلب والألمنيوم (مكررة وموسعة لتعريفات الصلب لعام 2018) وأعلنت عن تعريفات جمركية بنسبة 25٪ على السيارات الأجنبية وقطع غيار السيارات الرئيسية (سارية المفعول في أوائل أبريل). تم بالفعل تطبيق تعريفة جمركية منفصلة بنسبة 20٪ على السلع الصينية في 4 مارس 2025 كعقاب على دور الصين المزعوم في الاتجار بالفنتانيل، وكانت هذه الـ 20٪ بالإضافة إلى 34٪ الجديدة التي تم الإعلان عنها في أبريل. وبالمثل، تواجه معظم الواردات من كندا والمكسيك تعريفات جمركية بنسبة 25٪ ما لم تستوف بدقة متطلبات "قواعد المنشأ" لاتفاقية الولايات المتحدة والمكسيك وكندا - وهو إجراء مرتبط بمطالب الولايات المتحدة بشأن الهجرة وسياسة المخدرات. باختصار، بحلول أبريل 2025، تستهدف التعريفات الجمركية الأمريكية مجموعة واسعة من السلع: من المواد الخام مثل الصلب إلى المنتجات الاستهلاكية النهائية، عبر الخصوم والحلفاء على حد سواء. ولقد أشارت إدارة ترامب حتى إلى فرض تعريفات جمركية مستقبلية على قطاعات محددة مثل الأخشاب والأدوية (ربما 25% على الأدوية المستوردة) كجزء من استراتيجيتها لإجبار سلسلة التوريد على العودة إلى الوطن.

القطاعات والدول المتأثرة: بما أن التعريفات الجمركية تُطبق على جميع الواردات تقريبًا، فإن جميع القطاعات الرئيسية تتأثر ، سواءً بشكل مباشر أو غير مباشر. ومع ذلك، تبرز بعض القطاعات:

• التصنيع والصناعات الثقيلة: تواجه السلع الصناعية تعريفة جمركية أساسية بنسبة 10% عالميًا، مع ارتفاع الرسوم الجمركية على المصنّعين من دول مثل ألمانيا (بسبب تعريفة الاتحاد الأوروبي) واليابان وكوريا الجنوبية وغيرها. وستكون تكلفة السلع الرأسمالية والآلات المستوردة أعلى. والجدير بالذكر أن السيارات وقطع الغيار المستوردة تواجه تعريفة جمركية باهظة بنسبة 25% (تُفرض بشكل منفصل)، مما يُلحق ضررًا بالغًا بشركات صناعة السيارات الأوروبية واليابانية. الفولاذ والألمنيوم خاضعين لتعريفة جمركية بنسبة 25% منذ إجراءات سابقة. وتهدف هذه التعريفات إلى حماية منتجي المعادن وشركات صناعة السيارات الأمريكية، وتشجيع هذه الصناعات على الإنتاج محليًا.

• السلع الاستهلاكية وتجارة التجزئة: فئات مثل الإلكترونيات والملابس والأجهزة المنزلية والأثاث والألعاب - ومعظمها مستورد ( أعلن ترامب عن رسوم جمركية جديدة شاملة لتعزيز التصنيع الأمريكي، مما يُهدد بالتضخم والحروب التجارية | وكالة أسوشيتد برس ) ارتفاعات في الأسعار بسبب الرسوم الجمركية (على سبيل المثال، تخضع العديد من الأجهزة الإلكترونية القادمة من الصين أو المكسيك الآن لرسوم تتراوح بين 10% و34% ). وتستهدف الرسوم الجمركية الجديدة بشكل واضح المنتجات الاستهلاكية اليومية، من الهواتف المحمولة إلى ألعاب الأطفال والملابس . وقد حذرت كبرى شركات التجزئة الأمريكية من أن تكلفة هذه الرسوم ستُحمّل المتسوقين حتمًا في حال استمرارها.

• الزراعة والأغذية: على الرغم من أن السلع الزراعية الخام ليست مستثناة، إلا أن الولايات المتحدة تستورد كميات أقل نسبيًا من المواد الغذائية الأساسية. ومع ذلك، ستتكبد بعض واردات الأغذية (الفواكه، والخضراوات غير الموسمية، والقهوة، والكاكاو، والمأكولات البحرية، وغيرها) تكلفة إضافية لا تقل عن 10%. في الوقت نفسه، يتعرض المزارعون الأمريكيون لخطر كبير على صعيد التصدير : إذ يلجأ شركاء رئيسيون مثل الصين والمكسيك وكندا إلى فرض رسوم جمركية انتقامية على الصادرات الزراعية الأمريكية (على سبيل المثال، فرضت الصين رسومًا جمركية تصل إلى 15% على فول الصويا، ولحم الخنزير، ولحم البقر، والدواجن الأمريكية ردًا على ذلك). وبالتالي، يتضرر قطاع الزراعة بشكل غير مباشر من خلال فقدان مبيعات التصدير ووفرة المعروض.

• التكنولوجيا والمكونات الصناعية: ستُفرض رسوم جمركية على العديد من المنتجات أو المكونات عالية التقنية المستوردة من آسيا (مع إعفاء بعض أشباه الموصلات الأساسية). على سبيل المثال، على معدات الشبكات، والإلكترونيات الاستهلاكية، وأجهزة الحاسوب - المُصنّعة غالبًا في الصين أو تايوان أو فيتنام. وتتميز سلسلة توريد التكنولوجيا الاستهلاكية بطابعها العالمي: فكما أشار الرئيس التنفيذي لشركة بيست باي، تُعدّ الصين والمكسيك المصدرين الرئيسيين للإلكترونيات التي تبيعها. وستؤدي الرسوم الجمركية على هذين المصدرين إلى اختلال المخزونات وزيادة التكاليف على تجار التجزئة في قطاع التكنولوجيا. علاوة على ذلك، ردّت الصين بتقييد صادرات العناصر الأرضية النادرة (الضرورية للتصنيع عالي التقنية)، مما قد يُثقل كاهل شركات التكنولوجيا والدفاع الأمريكية التي تعتمد على هذه المدخلات.

• الطاقة والموارد: أعفت الولايات المتحدة النفط الخام والغاز الطبيعي وبعض المعادن الأساسية (اعترافًا منها بالحاجة إلى هذه الواردات). ومع ذلك، من الناحية الجيوسياسية، لم يسلم قطاع الطاقة من الرسوم الجمركية: ففي أوائل عام ٢٠٢٥، فرضت الصين تعريفات جمركية جديدة بنسبة ١٥٪ على صادرات الولايات المتحدة من الفحم والغاز الطبيعي المسال، و١٠٪ على النفط الخام الأمريكي . يُعد هذا جزءًا من رد الصين الانتقامي، وسيضر بمصدري الطاقة الأمريكيين. علاوة على ذلك، قد يُثبط عدم اليقين بشأن العرض استثمارات الطاقة العابرة للحدود.

باختصار، تُمثل رسوم أبريل 2025 الجمركية تحولاً حمائياً شاملاً في السياسة التجارية الأمريكية. فهي، بحكم تصميمها، تشمل جميع العلاقات والقطاعات التجارية الرئيسية . وتُحلل الأقسام التالية الآثار المتوقعة لهذه الإجراءات حتى عام 2027 على الاقتصاد والصناعات والتجارة العالمية.

التأثيرات الاقتصادية الكلية (الناتج المحلي الإجمالي، التضخم، أسعار الفائدة)

يُجمع الاقتصاديون على أن هذه الرسوم الجمركية ستُعيق النمو الاقتصادي، وستُؤدي إلى ارتفاع التضخم في الولايات المتحدة والعالم. ويرى ترامب أن هذه الرسوم ستُدرّ إيرادات بمئات المليارات، وستُنعش الإنتاج المحلي. ومع ذلك، يُحذّر معظم الخبراء من أن أي زيادة في الإيرادات على المدى القصير من المُرجّح أن تُطغى عليها تكاليف أعلى، وانخفاض في حجم التجارة، وإجراءات انتقامية.

التأثير على نمو الناتج المحلي الإجمالي: ستعاني جميع الدول من بعض الخسائر في نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي خلال الفترة 2025-2027 نتيجة لحرب التعريفات الجمركية. من خلال فرض ضرائب فعالة على الواردات (وتحفيز الانتقام من الصادرات)، تقلل التعريفات الجمركية من النشاط التجاري الإجمالي وكفاءته. وكما لخص أحد الاقتصاديين، "ستشهد جميع الاقتصادات المشاركة في التعريفات الجمركية خسارة في ناتجها المحلي الإجمالي الحقيقي" وارتفاع أسعار المستهلك. قد يتباطأ الاقتصاد الأمريكي، المندمج بعمق في سلاسل التوريد العالمية، بشكل كبير: سيشتري المستهلكون سلعًا أقل إذا ارتفعت الأسعار، وسيبيع المصدرون أقل إذا أغلقت الأسواق الخارجية. خفضت مؤسسات التنبؤ الرئيسية توقعات النمو - على سبيل المثال، رفع محللو جي بي مورغان احتمال حدوث ركود في الولايات المتحدة في الفترة 2025-2026 إلى 60٪، مشيرين إلى صدمة التعريفات الجمركية كسبب رئيسي (ارتفاعًا من 30٪ كحالة أساسية قبل هذه الإجراءات). كما حذرت وكالة فيتش للتصنيف الائتماني من أنه إذا قفز متوسط ​​التعريفات الجمركية الأميركية حقا إلى نحو 22%، فسوف يكون ذلك بمثابة صدمة شديدة لدرجة أنه "يمكنك التخلي عن معظم التوقعات" وأن العديد من البلدان من المرجح أن ينتهي بها الأمر في حالة ركود في ظل نظام تعريفات ممتد.

على المدى القصير (الأشهر الستة إلى الاثني عشر المقبلة)، يتسبب فرض التعريفات الجمركية المفاجئ في انكماش حاد في تدفقات التجارة وصدمة لثقة الأعمال. يسعى المستوردون الأمريكيون جاهدين للتكيف، مما قد يعني نقصًا مؤقتًا في الإمدادات أو شراءً متسرعًا (قامت بعض الشركات بتحميل المخزون مقدمًا قبل فرض التعريفات الجمركية، مما عزز واردات الربع الأول من عام 2025 ولكنه تسبب في انخفاض بعد ذلك). يشهد المصدرون، وخاصة المزارعين والمصنعين، بالفعل إلغاءات للطلبات حيث يتوقع المشترون الأجانب تعريفات جمركية جديدة. يمكن أن يؤدي هذا الاضطراب إلى ركود قصير في منتصف عام 2025 ، وربما حتى انكماش اقتصادي في بعض الأوساط. خلال عامي 2026 و2027، إذا استمرت التعريفات الجمركية، فستعيد سلاسل التوريد العالمية توجيه نفسها وقد تنتقل بعض الإنتاج ، ولكن من المرجح أن تبقي تكاليف التحول النمو أقل من اتجاه ما قبل التعريفات الجمركية. حذر صندوق النقد الدولي من أن حرباً تجارية مستدامة بهذا الحجم قد تؤدي إلى خصم عدة نقاط مئوية من الناتج المحلي الإجمالي العالمي على مدى عامين، كما حدث خلال نوبات سابقة من الحماية التجارية في جميع أنحاء العالم (على الرغم من أن الأرقام الدقيقة تنتظر تحليلاً محدثاً من صندوق النقد الدولي في ضوء هذه السياسات الجديدة).

تاريخيًا، تم إجراء المقارنة بقانون تعريفة سموت-هاولي لعام 1930 ، الذي رفع التعريفات الجمركية الأمريكية على آلاف السلع ويُعتقد على نطاق واسع أنه أدى إلى تعميق الكساد الكبير. ويشير المحللون إلى أن مستويات التعريفات اليوم تقترب من تلك التي لم نشهدها منذ سموت-هاولي . وكما أدت التعريفات الجمركية في ثلاثينيات القرن الماضي إلى انهيار التجارة الدولية، فإن التدابير الحالية تخاطر بجرح ذاتي مماثل. وحذر معهد كاتو الليبرالي من أن التعريفات الجديدة تخاطر بحرب تجارية وتعميق الكساد الكبير"** في موازاة تاريخية. وفي حين أن السياق الاقتصادي مختلف الآن (التجارة هي حصة أصغر من الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة مقارنة ببعض البلدان، والسياسة النقدية أكثر استجابة)، فمن المتوقع أن يكون اتجاه التأثير - ضربة سلبية للإنتاج - هو نفسه، حتى لو لم يكن كارثيًا مثل الثلاثينيات.

التضخم وأسعار المستهلك: تعمل التعريفات الجمركية كضريبة على السلع المستوردة، وغالبًا ما ينقل المستوردون التكاليف إلى المستهلكين. لذلك، من المرجح أن يرتفع التضخم على المدى القصير . سيشهد المستهلكون الأمريكيون ارتفاعًا في الأسعار على مجموعة واسعة من المنتجات - مثل الطعام والملابس والألعاب والإلكترونيات ومن المقرر أن تصبح أكثر تكلفة لأن الكثير منها يأتي من الصين وفيتنام والمكسيك ودول أخرى تضررت بالتعريفات الجمركية. على سبيل المثال، قدرت مجموعات الصناعة أن سعر الألعاب قد يقفز بنسبة تصل إلى 50٪ بسبب التعريفات الجمركية مجتمعة بنسبة 34-46٪ على الألعاب القادمة من الصين وفيتنام، اللتين تهيمنان على سلسلة توريد الألعاب (تم الاستشهاد بهذا الرقم من قبل مصنعي الألعاب في أوائل أبريل 2025 ( ما يجب معرفته عن تعريفات ترامب وتأثيرها على الشركات والمتسوقين | AP News ) الرسوم الجمركية الجديدة). وبالمثل، قد تشهد الأجهزة الإلكترونية الاستهلاكية الشائعة مثل الهواتف الذكية وأجهزة الكمبيوتر المحمولة، والتي يتم تجميع الكثير منها في الصين، زيادات في الأسعار بنسبة مئوية مزدوجة الرقم.

يؤكد كبار تجار التجزئة في الولايات المتحدة أن ارتفاع الأسعار متوقع . وأشار الرئيس التنفيذي لشركة Best Buy، كوري باري، إلى أن بائعيهم عبر فئات الإلكترونيات من المرجح أن "ينقلوا مستوى معينًا من تكاليف التعريفة الجمركية إلى تجار التجزئة، مما يجعل زيادات الأسعار للمستهلكين الأمريكيين محتملة للغاية". كما حذرت قيادة Target من أن التعريفات الجمركية تضع "ضغطًا كبيرًا" على التكاليف والهوامش، مما يؤدي في النهاية إلى ارتفاع أسعار الرفوف. في المجمل، يتوقع الاقتصاديون أن يكون تضخم مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) أعلى بمقدار 1-3 نقاط مئوية في 2025-2026 مما كان سيكون عليه بدون التعريفات الجمركية، على افتراض أن الشركات تمرر الكثير من التكاليف. يأتي هذا في وقت كان فيه التضخم معتدلاً؛ وبالتالي، قد تقوض التعريفات الجمركية جهود مجلس الاحتياطي الفيدرالي لترويض التضخم . ومن المفارقات أن الرئيس ترامب خاض حملته الانتخابية على أساس خفض التضخم، ولكن من خلال رفع ضرائب الاستيراد على نطاق واسع - وهي نقطة أثارها حتى بعض أعضاء مجلس الشيوخ الجمهوريين من الولايات الزراعية والحدودية في المعارضة.

ومع ذلك، هناك طرق معينة لتعديل التضخم بعد الصدمة الأولية. إذا ضعف طلب المستهلك بسبب ارتفاع الأسعار وعدم اليقين، فقد لا يتمكن تجار التجزئة من تمرير 100٪ من التكاليف وقد يقبلون هوامش أقل أو يخفضون التكاليف في أماكن أخرى. بالإضافة إلى ذلك، فإن الدولار القوي (إذا سعى المستثمرون العالميون إلى الأمان في الأصول الأمريكية أثناء الاضطرابات) قد يعوض جزئيًا زيادات أسعار الواردات. في الواقع، فور إعلان التعريفات الجمركية، أشارت الأسواق المالية إلى توقعات بتباطؤ النمو ، مما وضع ضغوطًا هبوطية على أسعار الفائدة (على سبيل المثال، انخفضت عوائد سندات الخزانة الأمريكية، مما ساهم في انخفاض أسعار الرهن العقاري). يمكن لأسعار الفائدة المنخفضة، بمرور الوقت، أن تخفف التضخم عن طريق تبريد الطلب. ومع ذلك، على المدى القريب (الأشهر الستة إلى الاثني عشر المقبلة)، من المرجح أن يكون التأثير الصافي ركوديًا تضخميًا : ارتفاع التضخم مقترنًا بتباطؤ النمو، حيث يتكيف الاقتصاد مع نظام التجارة الجديد.

**السياسة النقدية وأسعار الفائدة: من جهة، التضخم الناتج عن الرسوم الجمركية تشديد السياسة النقدية (رفع أسعار الفائدة) للسيطرة على نمو الأسعار. من جهة أخرى، خطر الركود وتقلبات الأسواق المالية إلى تخفيف السياسة النقدية. في البداية، أشار بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أنه سيراقب الوضع بعناية؛ ويتوقع العديد من المحللين أن يتبنى البنك نهج "الانتظار والترقب" حتى منتصف عام 2025، لتقييم ما إذا كان تباطؤ النمو أو ارتفاع التضخم هو الاتجاه السائد. إذا أشارت المؤشرات إلى تباطؤ حاد (مثل ارتفاع البطالة وانخفاض الإنتاج)، فقد يخفض البنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة على الرغم من ارتفاع أسعار الواردات. في الواقع، انخفضت مؤشرات الأسهم الأمريكية بشكل حاد لأيام متتالية - حيث انخفض مؤشر داو جونز بأكثر من 5% خلال جلستي التداول عقب الخطوات الانتقامية للصين، مما يعكس مخاوف الركود. وقد ساعد انخفاض عوائد السندات بالفعل في خفض أسعار الرهن العقاري وأسعار الفائدة طويلة الأجل الأخرى حتى بدون تدخل البنك الاحتياطي الفيدرالي.

على مدى الفترة 2025-2027، ستتشكل أسعار الفائدة بناءً على التأثير السائد: التضخم المستدام الناتج عن التعريفات الجمركية أو التباطؤ الاقتصادي المستدام. إذا استمرت الحرب التجارية مع فرض التعريفات الجمركية الكاملة، يتوقع العديد من الاقتصاديين أن يميل بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى تخفيف السياسة في أواخر عام 2025 لتحفيز النمو، بمجرد أن يتضح أن صدمة الأسعار الأولية قد تم امتصاصها وأن التهديد الأكبر هو البطالة. بحلول عام 2026 أو 2027، إذا حدث ركود (وهو احتمال حقيقي في ظل سيناريو حرب تجارية متصاعدة)، فقد تكون أسعار الفائدة أقل بكثير من اليوم حيث يعمل بنك الاحتياطي الفيدرالي (والبنوك المركزية الأخرى على مستوى العالم) على إنعاش الطلب. على العكس من ذلك، إذا أثبت الاقتصاد مرونته بشكل غير متوقع وظل التضخم مرتفعًا، فقد يضطر بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى اتخاذ موقف متشدد، مما يخاطر بحدوث سيناريو ركود تضخمي. باختصار، تضخ التعريفات الجمركية قدرًا كبيرًا من عدم اليقين في توقعات السياسة النقدية. واليقين الوحيد هو أن صناع السياسات يتنقلون الآن في منطقة مجهولة ــ مستويات التعريفات الجمركية الأميركية لم تشهدها الولايات المتحدة منذ ما يقرب من قرن من الزمان ــ مما يجعل النتائج الاقتصادية الكلية غير قابلة للتنبؤ إلى حد كبير.

التأثيرات الخاصة بالصناعة (التصنيع، والزراعة، والتكنولوجيا، والطاقة)

ستمتد صدمة التعريفات الجمركية عبر مختلف الصناعات بشكل غير متساوٍ، مما يخلق فائزين وخاسرين، ويفرض تكاليف تعديل واسعة النطاق . قد تتمتع بعض الصناعات المحمية بدفعة مؤقتة، بينما تعاني أخرى من ارتفاع التكاليف.

التصنيع والصناعة

(صحيفة وقائع: الرئيس دونالد ج. ترامب يعلن حالة الطوارئ الوطنية لزيادة قدرتنا التنافسية وحماية سيادتنا وتعزيز أمننا الوطني والاقتصادي - البيت الأبيض)

قطاع التصنيع في صميم تعريفات ترامب الجمركية. ويجادل الرئيس بأن هذه الضرائب على الواردات ستنعش المصانع الأمريكية وتعيد الوظائف التي فُقدت بسبب نقل الصناعات إلى الخارج. في الواقع، أصبحت صناعات مثل الصلب والألمنيوم والآلات وقطع غيار السيارات - التي لطالما تنافست مع الواردات الأرخص - محمية الآن بتعريفات جمركية كبيرة على المنافسين الأجانب. من الناحية النظرية، من المفترض أن يمنح هذا المنتجين الأمريكيين أفضلية في السوق المحلية. على سبيل المثال، تخضع الآلات أو الأدوات المستوردة من أوروبا الآن لتعريفة جمركية بنسبة 20%، ما يجعل المعدات المصنوعة في أمريكا أرخص نسبيًا للمشترين الأمريكيين. شركات صناعة الصلب بالفعل من تعريفة الصلب البالغة 25%: فقد قفزت أسعار الصلب المحلية تحسبًا لذلك، مما قد يسمح لمصانع الصلب الأمريكية بزيادة الإنتاج وإعادة توظيف بعض العمال (كما حدث لفترة وجيزة بعد تعريفات عام 2018). قطاع تصنيع السيارات آثارًا متباينة - فواردات السيارات ذات العلامات التجارية الأجنبية أصبحت أكثر تكلفة مع تعريفة السيارات الجديدة البالغة 25%، مما قد يدفع بعض المستهلكين الأمريكيين إلى اختيار سيارة مُجمّعة في الولايات المتحدة بدلاً من ذلك. على المدى القصير، قد تكتسب شركات صناعة السيارات الأمريكية الثلاث الكبرى (جنرال موتورز، فورد، ستيلانتيس) حصة سوقية أكبر إذا ارتفعت أسعار السيارات المستوردة. وتشير تقارير إلى أن بعض شركات صناعة السيارات الأوروبية والآسيوية تدرس نقل المزيد من إنتاجها إلى الولايات المتحدة لتجنب الرسوم الجمركية، مما قد يعني استثمارات جديدة في مصانعها بأمريكا خلال العامين المقبلين (مثل فولكس فاجن وتويوتا وتوسيع خطوط التجميع الأمريكية).

ومع ذلك، فإن أي مكاسب للمصنعين المحليين تأتي بتكاليف ومخاطر كبيرة . أولاً، يعتمد العديد من المصنعين الأمريكيين على المكونات والمواد الخام المستوردة. ترفع التعريفة الجمركية الشاملة بنسبة 10٪ على المدخلات مثل الإلكترونيات والمعادن والبلاستيك والمواد الكيميائية تكلفة الإنتاج في الولايات المتحدة على سبيل المثال، قد لا يزال مصنع الأجهزة الأمريكي بحاجة إلى استيراد أجزاء متخصصة من الصين؛ تكلف هذه الأجزاء الآن 34٪ أكثر، مما يؤدي إلى تآكل القدرة التنافسية للمنتج النهائي. تتشابك سلاسل التوريد بشكل عميق - وهي نقطة أبرزتها صناعة السيارات، حيث تتقاطع الأجزاء مع حدود NAFTA / USMCA عدة مرات. تعطل التعريفات الجديدة سلاسل التوريد هذه: تواجه قطع غيار السيارات من الصين تعريفات جمركية، وتواجه الأجزاء التي تنتقل بين الولايات المتحدة والمكسيك وكندا تعريفات جمركية إذا لم تفي بقواعد المنشأ الصارمة لـ USMCA ، مما قد يؤدي إلى زيادة تكاليف التجميع في الولايات المتحدة أيضًا. ونتيجة لذلك، يحذر بعض مصنعي السيارات من ارتفاع تكاليف الإنتاج وتسريح العمال المحتمل إذا انخفضت المبيعات. وفقًا لتقرير صناعي صدر في أبريل 2025، بدأت شركات صناعة السيارات الكبرى، مثل بي إم دبليو وتويوتا، والتي تستورد العديد من الطرازات ومكوناتها الجاهزة، بالتخطيط لزيادة الأسعار، بل وإيقاف بعض خطوط الإنتاج بسبب انخفاض المبيعات المتوقع. يشير هذا إلى أنه في حين قد تستفيد ديترويت، إلا أن قطاع السيارات الأوسع (بما في ذلك وكلاء السيارات والموردين) قد يشهد فقدان وظائف إذا انخفضت مبيعات السيارات الإجمالية نتيجةً لارتفاع الأسعار.

ثانيًا، يتعرض مصدرو الصناعات التحويلية الأمريكيون للانتقام. ترد دول مثل الصين وكندا والاتحاد الأوروبي بفرض تعريفات جمركية تستهدف السلع الصناعية الأمريكية (من بين منتجات أخرى). على سبيل المثال، أعلنت كندا أنها ستطابق تعريفات السيارات الأمريكية بتعريفة جمركية بنسبة 25٪ على المركبات المصنوعة في الولايات المتحدة . وهذا يعني أن صادرات السيارات الأمريكية (حوالي مليون سيارة سنويًا، العديد منها إلى كندا) ستعاني، مما يضر بمصانع السيارات الأمريكية التي تبني للتصدير. تشمل قائمة الانتقام الصينية أيضًا منتجات مصنعة مثل قطع غيار الطائرات والآلات والمواد الكيميائية. إذا فقد مصنع أمريكي إمكانية الوصول إلى المشترين الأجانب بسبب التعريفات الانتقامية، فقد يضطر إلى خفض الإنتاج. مثال على ذلك: تواجه شركة بوينج (شركة تصنيع طائرات أمريكية) الآن حالة من عدم اليقين في الصين - التي كانت في السابق أكبر سوق منفردة لها - حيث من المتوقع أن تحول الصين مشتريات الطائرات إلى شركة إيرباص الأوروبية لمعاقبة الموقف التجاري الأمريكي. وبالتالي، قد تفقد صناعات مثل صناعة الطيران والآلات الثقيلة مبيعات دولية كبيرة .

باختصار، بالنسبة للتصنيع، توفر التعريفات الجمركية تخفيفًا للمنافسة على الواردات في السوق المحلية (ميزة إضافية لبعض الشركات)، ولكنها ترفع تكاليف المدخلات وتثير ردود فعل أجنبية انتقامية ، وهو أمر سلبي للآخرين. خلال الفترة 2025-2027، قد نشهد إضافة بعض وظائف التصنيع في مجالات محمية (مصانع الصلب، وربما مصانع التجميع الجديدة) ولكن أيضًا فقدان الوظائف في القطاعات التي تصبح أقل قدرة على المنافسة أو تواجه ركودًا في الصادرات. حتى داخل الولايات المتحدة، يمكن أن يؤدي ارتفاع أسعار السلع المصنعة إلى إضعاف الطلب - على سبيل المثال، قد تشتري شركات البناء عددًا أقل من الآلات إذا ارتفعت أسعار المعدات، مما يقلل الطلبات على صانعي الآلات. أحد المؤشرات المبكرة: مؤشر مديري المشتريات الصناعي الأمريكي (مؤشر مديري المشتريات) بشكل حاد في أبريل ومايو 2025، مما يشير إلى انكماش، حيث جفت الطلبات الجديدة (خاصة طلبات التصدير). يشير هذا إلى أنه في المجمل، قد ينخفض ​​نشاط التصنيع في المدى القريب على الرغم من الحماية، بسبب التباطؤ الاقتصادي العام.

الزراعة وصناعة الأغذية

القطاع الزراعي من أكثر القطاعات تأثرًا بتداعيات الحرب التجارية. فبينما تستورد الولايات المتحدة بعض المواد الغذائية، فإنها تُعدّ مُصدّرًا رئيسيًا للسلع الزراعية، وتُستهدف هذه الصادرات بالانتقام. ففي غضون يوم من إعلان ترامب، أعلنت الصين والمكسيك وكندا، أكبر ثلاث دول مستوردة للسلع الزراعية الأمريكية، عن فرض تعريفات جمركية انتقامية على المنتجات الزراعية الأمريكية . فعلى سبيل المثال، فرضت الصين تعريفات جمركية تصل إلى 15% على مجموعة واسعة من الصادرات الزراعية الأمريكية، بما في ذلك فول الصويا والذرة ولحم البقر ولحم الخنزير والدواجن والفواكه والمكسرات. تُعدّ هذه السلع ركائز أساسية للاقتصاد الزراعي الأمريكي (حيث كانت الصين تشتري فول الصويا الأمريكي وحده بأكثر من 20 مليار دولار سنويًا في السنوات الأخيرة). وستؤدي التعريفات الصينية الجديدة إلى ارتفاع تكلفة الحبوب واللحوم الأمريكية في الصين، مما قد يدفع المستوردين الصينيين إلى اللجوء إلى موردين في البرازيل والأرجنتين وكندا أو أي مكان آخر. وبالمثل، أشارت المكسيك إلى أنها سترد على المنتجات الزراعية الأمريكية (على الرغم من أن المكسيك أرجأت تحديد القائمة وقت الإعلان، مما يشير إلى أمل في التفاوض). لقد فرضت كندا بالفعل رسومًا جمركية على بعض المنتجات الغذائية الأمريكية (في عام 2025، فرضت كندا رسومًا جمركية بنسبة 25٪ على حوالي 30 مليار دولار كندي من السلع الأمريكية، بما في ذلك بعض المواد الزراعية مثل منتجات الألبان والأغذية المصنعة الأمريكية).

بالنسبة للمزارعين الأمريكيين، يُعد هذا تكرارًا مؤلمًا للحرب التجارية 2018-2019، ولكن على نطاق أوسع. من المتوقع أن تنخفض دخول المزارع مع انكماش أسواق التصدير وانخفاض الأسعار المحلية للمحاصيل الفائضة. على سبيل المثال، تتراكم مخزونات فول الصويا في الصوامع مرة أخرى مع إلغاء الصين للطلبات - مما يدفع أسعار فول الصويا إلى الانخفاض ويضر بإيرادات المزارع. بالإضافة إلى ذلك، فإن أي معدات زراعية أو سماد يتم استيراده الآن يكلف أكثر بسبب الرسوم الجمركية، مما يرفع تكاليف التشغيل للمزارعين. والأثر الصافي هو الضغط على هوامش ربح المزارع واحتمال تسريح العمال في المناطق الريفية . كانت صناعة الزراعة صريحة: انتقد تحالف من مجموعات الأغذية والزراعة الأمريكية الرسوم الجمركية ووصفها بأنها "مزعزعة للاستقرار" وحذر من أنها "تخاطر بتقويض أهداف تعزيز النمو المحلي" . حتى المشرعين الجمهوريين من ولايتي أيوا وكانساس وغيرهما من الولايات الزراعية الثقيلة يضغطون على الإدارة لتقديم الإغاثة أو الإعفاءات، مشيرين إلى أن حالات إفلاس المزارع قد ترتفع إذا استمرت الحرب التجارية.

سيشعر المستهلكون ببعض التأثيرات في متجر البقالة، على الرغم من أن الولايات المتحدة مكتفية ذاتيًا إلى حد كبير في المواد الغذائية الأساسية. تعني التعريفات الجمركية على واردات الأطعمة التي لا تزرعها أمريكا (المنتجات الاستوائية مثل القهوة والكاكاو والتوابل وبعض الفواكه) أسعارًا أعلى قليلاً لتلك السلع . على سبيل المثال، قد تصبح الشوكولاتة أكثر تكلفة لأن الكاكاو من كوت ديفوار يواجه الآن تعريفة أمريكية بنسبة 21٪ ، ومع ذلك لا تستطيع الولايات المتحدة إنتاج الكاكاو محليًا بأي كمية كبيرة. (تزرع كوت ديفوار حوالي 40٪ من الكاكاو في العالم ويجب على الولايات المتحدة استيراد جميع احتياجاتها من الكاكاو تقريبًا.) يوضح هذا نقطة أوسع: بالنسبة لبعض السلع الزراعية التي يجب استيرادها بسبب المناخ (القهوة والكاكاو والموز وما إلى ذلك)، فإن التعريفات الجمركية ترفع التكاليف ببساطة دون أي فائدة من تحويل الإنتاج إلى الولايات المتحدة - لا يمكنك زراعة القهوة في أوهايو أو تربية الروبيان الاستوائي في أيوا. سلّط ​​معهد بيترسون للاقتصاد الدولي (PIIE) الضوء على هذا القيد الجوهري، مشيرًا إلى أنه "من المستحيل عمليًا" إعادة إنتاج بعض الأغذية، مثل الكاكاو والقهوة، إلى الداخل؛ فالرسوم الجمركية على هذه السلع "ستفرض تكاليف على الدول الفقيرة أصلًا" التي تُصدّرها، دون أي فائدة تُذكر للصناعة الأمريكية. في هذه الحالات، يدفع المستهلكون الأمريكيون أكثر، ويقلّ دخل مزارعي الدول النامية - وهي نتيجة خاسرة للجميع.

التوقعات للفترة 2025-2027: إذا استمرت الرسوم الجمركية، فمن المرجح أن يشهد القطاع الزراعي عملية توحيد ويبحث عن أسواق جديدة. قد تتدخل الحكومة الأمريكية بتقديم إعانات أو مدفوعات إنقاذ للمزارعين (كما فعلت في الفترة 2018-2019) لتعويض الخسائر. قد يزرع بعض المزارعين كميات أقل من المحاصيل المتأثرة بالرسوم الجمركية ويتحولون إلى محاصيل أخرى (على سبيل المثال، تقليل مساحة زراعة فول الصويا في عام 2026 إذا استمر انخفاض الطلب الصيني). قد تتغير أنماط التجارة - ربما يتجه المزيد من فول الصويا والذرة الأمريكية إلى أوروبا أو جنوب شرق آسيا إذا ظلت الصين مغلقة، لكن تعديل تدفقات التجارة يستغرق وقتًا وغالبًا ما ينطوي على خصومات. بحلول عام 2027، قد نشهد أيضًا تغييرات هيكلية: دول مثل الصين تستثمر بكثافة في موردين بديلين (البرازيل تُخلي المزيد من الأراضي لإنتاج فول الصويا، إلخ)، مما يعني أنه حتى في حال إزالة الرسوم الجمركية لاحقًا، قد لا يستعيد المزارعون الأمريكيون حصتهم السوقية بسهولة. في أسوأ الأحوال، قد تُغير حرب تجارية مطولة التجارة الزراعية العالمية بشكل دائم، مما يضر بالمصدرين الأمريكيين. على الصعيد المحلي، قد لا يلاحظ المستهلكون نقصًا كبيرًا في السلع، لكنهم قد يشهدون ازدهارًا أقل للصناعات الزراعية المعتمدة على التصدير، مما قد يؤثر سلبًا على مبيعات المعدات الزراعية، والعمالة الريفية، وصناعات تجهيز الأغذية المرتبطة بالصادرات (مثل سحق فول الصويا لإنتاج الدقيق والزيت). باختصار، ستخسر الزراعة بشكل كبير في معركة التعريفات الجمركية هذه، سواءً على المدى القريب أو البعيد، إذا ما تبنى المشترون الأجانب عادات جديدة.

التكنولوجيا والإلكترونيات

قطاع التكنولوجيا مزيجًا معقدًا من التأثيرات. فالعديد من المنتجات التقنية مستوردة (مما يجعلها عرضة للرسوم الجمركية الأمريكية)، كما أن شركات التكنولوجيا الأمريكية تمتلك أسواقًا عالمية (مما يعرضها لعقوبات أجنبية).

على صعيد الواردات، الإلكترونيات الاستهلاكية وأجهزة تكنولوجيا المعلومات من أبرز الواردات من الصين وآسيا. تخضع الآن سلعٌ مثل الهواتف الذكية، وأجهزة الكمبيوتر المحمولة، والأجهزة اللوحية، ومعدات الشبكات، وأجهزة التلفزيون، وغيرها، والتي يشتريها المستهلكون والشركات الأمريكية بكميات هائلة، لرسوم جمركية لا تقل عن 10%، وفي كثير من الحالات أعلى من ذلك (34% من الصين، و24% من اليابان أو ماليزيا، و46% من فيتنام، إلخ). ومن المرجح أن يؤدي هذا إلى زيادة التكاليف على شركات مثل Apple وDell وHP، وغيرها الكثير من الشركات التي تستورد الأجهزة أو المكونات الجاهزة. وقد حاول الكثيرون تنويع إنتاجهم خارج الصين خلال التوترات التجارية السابقة - على سبيل المثال، نقل بعض عمليات التجميع إلى فيتنام أو الهند - لكن رسوم ترامب الجمركية الجديدة لم تستثنِ أي دولة بديلة تقريبًا (ومثال على ذلك رسوم فيتنام الجمركية البالغة 46%). وقد تحاول بعض الشركات استغلال ثغرة اتفاقية الولايات المتحدة والمكسيك وكندا (USMCA) من خلال توجيه عمليات التجميع عبر المكسيك أو كندا (اللتين لا تزالان معفيتين من الرسوم الجمركية على السلع المؤهلة)، لكن الإدارة تخطط لتضييق الخناق على المحتوى غير الأمريكي الشمالي حتى في تلك الدول. على المدى القصير، توقعوا انقطاعات في الإمدادات وارتفاعًا في التكاليف في سلسلة توريد التكنولوجيا. يخزن كبار تجار التجزئة الإلكترونيات لتأخير ارتفاع الأسعار، لكن المخزونات لن تدوم إلى الأبد. بحلول موسم أعياد 2025، قد ترتفع أسعار الأجهزة المعروضة على أرفف المتاجر بشكل ملحوظ. قد تضطر شركات التكنولوجيا إلى اتخاذ قرار بشأن تحمل جزء من التكلفة (مما يؤثر على هوامش ربحها) أو تحميلها بالكامل على المستهلكين. يشير تحذير بيست باي من زيادات واسعة في الأسعار إلى أن جزءًا على الأقل من التكلفة سيصل إلى المستهلكين النهائيين.

بالإضافة إلى الأجهزة الاستهلاكية، تتأثر أيضًا التكنولوجيا الصناعية والمكونات صراحةً ، ومن المرجح أن يتجنب شل صناعة الإلكترونيات الأمريكية. ومع ذلك، قد لا تُعفى جميع الأجزاء الأخرى مثل لوحات الدوائر والبطاريات والمكونات البصرية وما إلى ذلك. يمكن لأي نقص أو زيادة في التكلفة في هذه الأجزاء أن يبطئ تصنيع كل شيء من السيارات إلى معدات الاتصالات. إذا استمرت التعريفات الجمركية، فقد نشهد تسارعًا في الاتجاه نحو توطين سلاسل توريد التكنولوجيا : ربما ينتقل المزيد من تجميع الرقائق وتصنيع الإلكترونيات إلى الولايات المتحدة أو إلى الدول الحليفة غير الخاضعة للتعريفات الجمركية. في الواقع، بدأت إدارة بايدن (في الفترة السابقة) بالفعل في تحفيز مصانع أشباه الموصلات المحلية؛ وتضيف تعريفات ترامب المزيد من الضغط على شركات التكنولوجيا لتوطين الإنتاج أو تنويعه.

على صعيد التصدير، قد تواجه شركات التكنولوجيا الأمريكية ردود فعل أجنبية سلبية في الأسواق الرئيسية. وقد شمل رد الصين حتى الآن تدابير تستهدف التكنولوجيا والصناعة الأمريكية بشكل غير مباشر: أعلنت بكين أنها ستفرض ضوابط تصدير أكثر صرامة على المعادن الأرضية النادرة (مثل الساماريوم والجادولينيوم) التي تُعد حيوية لتصنيع المنتجات عالية التقنية مثل الرقائق الدقيقة وبطاريات السيارات الكهربائية ومكونات الطائرات. تُعد هذه الخطوة ضربة مضادة استراتيجية، حيث تهيمن الصين على المعروض العالمي من المعادن الأرضية النادرة. وقد تُعيق الصين شركات التكنولوجيا والدفاع الأمريكية إذا لم تتمكن من تأمين هذه المواد، أو تجبرها على دفع أسعار أعلى من مصادر غير صينية. بالإضافة إلى ذلك، وسعت الصين قائمة الشركات الأمريكية الخاضعة للعقوبات أو القيود - حيث أُضيفت 27 شركة أمريكية أخرى إلى القوائم السوداء التجارية ، بما في ذلك بعض الشركات العاملة في قطاع التكنولوجيا. والجدير بالذكر أن شركة تكنولوجيا دفاعية أمريكية وشركة لوجستية كانتا من بين الشركات المحظورة من بعض الأعمال التجارية الصينية، وبدأت الصين تحقيقات مع شركات أمريكية مثل دوبونت في الصين بتهمة مكافحة الاحتكار والإغراق. تشير هذه الإجراءات إلى أن شركات التكنولوجيا والصناعة الأمريكية العاملة في الصين قد تواجه مضايقات تنظيمية أو مقاطعة من المستهلكين. على سبيل المثال، لم تُستهدف آبل وتيسلا، وهما شركتان أمريكيتان بارزتان في الصين، بشكل مباشر حتى الآن، إلا أن وسائل التواصل الاجتماعي الصينية تعجّ بدعوات قومية لشراء المنتجات الصينية وتجنب العلامات التجارية الأمريكية بعد إعلان الرسوم الجمركية. إذا ازداد هذا التوجه، فقد تشهد شركات التكنولوجيا الأمريكية انخفاضًا في مبيعاتها في الصين، أكبر سوق للهواتف الذكية والسيارات الكهربائية في العالم.

التأثيرات طويلة المدى على التكنولوجيا: على مدار عامين، قد يخضع قطاع التكنولوجيا لإعادة تنظيم استراتيجي . قد تستثمر الشركات المزيد في التصنيع في المناطق المعفاة من الرسوم الجمركية (ربما توسيع المصانع في الولايات المتحدة، على الرغم من أن ذلك يستغرق وقتًا وتكاليف أعلى) أو الدفع بشكل أكبر في البرمجيات والخدمات لتقليل الاعتماد على أرباح الأجهزة. بعض الآثار الجانبية الإيجابية: قد يظهر المنتجون المحليون للمكونات التي كانت تُستورد سابقًا من الصين فقط إذا كانت هناك فرصة (على سبيل المثال، قد تبدأ شركة ناشئة أمريكية في صنع نوع من المكونات الإلكترونية محليًا لسد الفجوة - بمساعدة وسادة سعرية بنسبة 34٪ بسبب الرسوم الجمركية). من المرجح أيضًا أن تدعم حكومة الولايات المتحدة الصناعات التكنولوجية الحيوية (من خلال الإعانات أو قانون الإنتاج الدفاعي) للتخفيف من مشكلات التوريد. بحلول عام 2027، قد نشهد سلسلة توريد تكنولوجية أقل تركيزًا على الصين إلى حد ما، ولكن أيضًا سلسلة أقل كفاءة - مما يعني ارتفاع التكاليف الأساسية وربما تباطؤ وتيرة الابتكار بسبب انخفاض التعاون العالمي. وفي غضون ذلك، قد تضيق خيارات المستهلك (إذا انسحبت بعض العلامات التجارية للإلكترونيات منخفضة التكلفة من آسيا من السوق الأميركية)، وقد تعاني الابتكارات مع إنفاق الشركات للموارد على الملاحة التعريفية بدلاً من البحث والتطوير.

الطاقة والسلع

قطاع الطاقة جزئيًا من الرسوم الجمركية عمدًا، لكنه لا يزال متأثرًا بالتوترات التجارية الأوسع نطاقًا والإجراءات الانتقامية المحددة. وقد تعمدت الولايات المتحدة استثناء النفط الخام والغاز الطبيعي والمعادن الأساسية من رسومها الجمركية، مُدركةً أن فرض الضرائب عليها سيرفع تكاليف المدخلات على الصناعة الأمريكية والمستهلكين (مثل ارتفاع أسعار البنزين) دون أن يُعزز الإنتاج المحلي بشكل كبير. ولا تستطيع الولايات المتحدة حتى الآن تلبية كامل طلبها على بعض المعادن (مثل المعادن النادرة والكوبالت والليثيوم) أو الأصناف الثقيلة من النفط الخام، لذا تظل هذه الواردات معفاة من الرسوم الجمركية لضمان توافرها. بالإضافة إلى ذلك، أُعفيت السبائك (مثل الذهب، إلخ)، على الأرجح لتجنب اضطراب الأسواق المالية.

ومع ذلك، لم يكن شركاء أمريكا التجاريون لطفاء تجاه صادرات الطاقة الأمريكية. وكان رد الصين ملحوظًا بشكل خاص في مجال الطاقة : فاعتبارًا من أوائل عام 2025، فرضت الصين تعريفة جمركية بنسبة 15٪ على الفحم والغاز الطبيعي المسال الأمريكي (LNG)، وتعريفة جمركية بنسبة 10٪ على النفط الخام الأمريكي. تعد الصين مستوردًا متزايدًا للغاز الطبيعي المسال وكانت مشتريًا كبيرًا للغاز الطبيعي المسال الأمريكي في السنوات الأخيرة؛ يمكن أن تجعل هذه التعريفات الغاز الطبيعي المسال الأمريكي غير تنافسي في الصين مقارنة بالغاز الطبيعي المسال القطري أو الأسترالي. وبالمثل، كان استيراد الصين للنفط الخام الأمريكي رمزًا لتدفقات تجارة الطاقة - والآن، مع التعريفة الجمركية، قد تتجنب المصافي الصينية شحنات النفط الأمريكية. في الواقع، تشير التقارير الواردة من بكين إلى أن الشركات الصينية المملوكة للدولة قد توقفت عن توقيع عقود طويلة الأجل جديدة مع مصدري الغاز الطبيعي المسال الأمريكيين وتبحث عن بدائل (روسيا والشرق الأوسط) للوقود. هذا التحول في تجارة الطاقة على شركات الطاقة الأميركية: فقد يضطر مصدرو الغاز الطبيعي المسال إلى البحث عن مشترين آخرين (ربما في أوروبا أو اليابان، وإن كان ذلك بأرباح أقل إذا تأثرت الأسعار)، وقد يرى منتجو النفط الأميركيون سوقاً عالمية أضيق، مما قد يؤدي إلى انخفاض طفيف في أسعار النفط في الولايات المتحدة (وهو أمر جيد للسائقين، وليس رائعاً لصناعة البترول).

يبرز بُعد جيوسياسي آخر: المعادن الأساسية . فبينما أعفتها الولايات المتحدة، تستغل الصين سيطرتها على بعض المعادن كسلاح. وقد أشرنا سابقًا إلى ضوابط التصدير الصينية على المعادن النادرة. تُعد هذه المعادن أساسية لتقنيات الطاقة (توربينات الرياح، ومحركات السيارات الكهربائية) والإلكترونيات. بالإضافة إلى ذلك، هناك تلميحات إلى أن الصين قد تقيّد صادراتها من مواد أخرى (مثل الليثيوم أو الجرافيت لبطاريات السيارات الكهربائية) إذا تفاقمت التوترات. ستؤدي هذه الخطوات إلى رفع الأسعار العالمية لهذه المدخلات وتعقيد نمو صناعة الطاقة النظيفة (مما قد يُبطئ الجهود الأمريكية في مجال السيارات الكهربائية وتقنيات الطاقة المتجددة، ومن المفارقات أن يُقوّض بعض أهداف التصنيع الأمريكية في هذه القطاعات).

سوق النفط والغاز ككل آثارًا غير مباشرة. إذا تباطأت التجارة العالمية واتجهت الاقتصادات نحو الركود، فقد ينخفض ​​الطلب على النفط، مما يؤدي إلى انخفاض أسعاره عالميًا. قد يفيد ذلك المستهلكين الأمريكيين في البداية (بسبب انخفاض أسعار البنزين)، ولكنه سيضر بصناعة النفط الأمريكية، وقد يؤدي إلى خفض عمليات الحفر في عام 2026 إذا انخفضت الأسعار. في المقابل، إذا انتشرت التوترات الجيوسياسية (على سبيل المثال، إذا استجابت أوبك أو غيرها بشكل غير متوقع)، فقد تزداد تقلبات أسواق الطاقة.

صناعات مثل التعدين والمواد الكيميائية ببعض الحماية من ناحية الاستيراد (على سبيل المثال، تخضع المعادن المستوردة، بخلاف الفولاذ/الألومنيوم، لرسوم جمركية بنسبة 10%، مما قد يُفيد شركات التعدين المحلية بشكل طفيف). إلا أن هذه القطاعات تُعتبر عادةً من كبار المُصدّرين، وقد تُواجه رسومًا جمركية أجنبية. على سبيل المثال، أضافت الصين البتروكيماويات والبلاستيك إلى قائمة رسومها الجمركية على الولايات المتحدة (نظرًا لحجم صادرات أمريكا الكيميائية الكبيرة)، مما قد يُلحق الضرر بشركات تصنيع المواد الكيميائية في ساحل الخليج.

باختصار، قطاع الطاقة والسلع محميٌّ إلى حدٍّ ما من التعريفات الجمركية الأمريكية المباشرة، ولكنه متورطٌ في سياسة "العين بالعين" العالمية . بحلول عام ٢٠٢٧، قد نشهد تجارة طاقة عالمية أكثر تشعبًا: صادرات الوقود الأحفوري الأمريكية موجهةٌ أكثر نحو أوروبا وحلفائها، بينما تستورد الصين مواردها من مصادر أخرى. إضافةً إلى ذلك، قد تُحفّز هذه الحرب التجارية، دون قصد، دولًا أخرى على تقليل اعتمادها على الطاقة والتكنولوجيا الأمريكية؛ على سبيل المثال، قد يُسرّع تركيز الصين على المعادن النادرة من صعودها في سلسلة القيمة (إنتاج المزيد من المنتجات عالية التقنية محليًا، وبالتالي لا تحتاج إلى التكنولوجيا الأمريكية - مع أن هذه مسألةٌ طويلة الأمد بعد عام ٢٠٢٧).

خلاصة القول حسب الصناعة: في حين أن بعض الصناعات الأمريكية قد تتمتع بتخفيف قصير الأجل من المنافسة الأجنبية (مثل صناعة الصلب الأساسية وبعض تصنيع الأجهزة)، فإن معظم الصناعات ستواجه تكاليف أعلى وسوقًا عالمية أقل ملاءمة . إن الطبيعة المترابطة للإنتاج الحديث تعني أنه لا يوجد قطاع معزول حقًا . حتى الصناعات المحمية قد تجد أن أي مكاسب يتم تعويضها من خلال ارتفاع أسعار المدخلات أو الخسائر الانتقامية. تعمل التعريفات الجمركية كصدمة إعادة تخصيص - سيبدأ رأس المال والعمالة في التحول نحو الصناعات التي تخدم الطلب المحلي وبعيدًا عن تلك التي تعتمد على التجارة. لكن إعادة التخصيص هذه غير فعالة ومكلفة في هذه الأثناء. من المرجح أن يكون العامان المقبلان فترة تعديل مكثف حيث تعيد الصناعات تكوين سلاسل التوريد والاستراتيجيات للتعامل مع مشهد التعريفات الجمركية الجديد.

التأثيرات على سلاسل التوريد وأنماط التجارة الدولية

من المتوقع أن يُحدث تصعيد الرسوم الجمركية في أبريل 2025 تغييرًا جذريًا في سلاسل التوريد العالمية، ويُغير أنماط التجارة التي تبلورت على مدى عقود. ستعيد الشركات حول العالم تقييم مصادر مكوناتها ومواقع إنتاجها، وذلك للتخفيف من آثار الرسوم الجمركية.

تعطيل سلاسل التوريد الحالية: تم تحسين العديد من سلاسل التوريد، وخاصة في الإلكترونيات والسيارات والملابس، تحت افتراض التعريفات المنخفضة والتجارة الخالية من الاحتكاك نسبيًا. فجأة، مع فرض تعريفات جمركية تتراوح بين 10 و30٪ على العديد من الحركات عبر الحدود، تغيرت الحسابات. نحن نشهد بالفعل اضطرابات فورية: البضائع التي كانت في طريقها عندما تم فرض التعريفات الجمركية عالقة في التخليص في الميناء بتكاليف أعلى فجأة، والشركات تسارع لإعادة ترتيب الشحنات . على سبيل المثال، قد تواجه شاحنة تحمل منتجات من المكسيك إلى الولايات المتحدة الآن تعريفات جمركية إذا لم يستوف المنتج قواعد محتوى USMCA (بالنسبة للمنتجات، يكون أصلها محليًا واضحًا، ولكن الأطعمة المصنعة التي تحتوي على مكونات أمريكية قد تكون مؤهلة). تؤكد صور الشاحنات المحملة بالبضائع عند المعابر الحدودية مدى تكامل خطوط الإمداد في أمريكا الشمالية - وكيف يجب عليها الآن التكيف. لا تزال السلع الأساسية تتدفق، ولكن بتكلفة أعلى أو بمزيد من الأوراق لإثبات المنشأ.

ستسرع الشركات من جهودها الرامية إلى "إضفاء طابع إقليمي" أو "إقامة سلاسل توريد صديقة" . وهذا يعني الحصول على المزيد من المدخلات محليًا أو من دول غير خاضعة لرسوم جمركية إضافية. يكمن التحدي، كما ذكرنا سابقًا، في أن الولايات المتحدة استهدفت بشكل أساسي كل دولة تقريبًا، لذا فإن خيارات الحصول على مصادر معفاة تمامًا من الرسوم الجمركية خارج أمريكا الشمالية قليلة. يقع الملاذ الآمن الملحوظ داخل كتلة USMCA (الولايات المتحدة والمكسيك وكندا) - حيث لا تزال السلع التي تمتثل تمامًا لقواعد USMCA (مثل السيارات التي تحتوي على 75٪ من المحتوى الأمريكي الشمالي) قادرة على التداول بدون رسوم جمركية داخل أمريكا الشمالية. وهذا يخلق حافزًا قويًا للشركات لزيادة المحتوى الأمريكي الشمالي في منتجاتها. قد نرى الشركات المصنعة تحاول تحويل المزيد من إنتاج المكونات إلى المكسيك أو كندا (حيث تكون التكاليف أقل من الولايات المتحدة ولكن يمكن للسلع دخول الولايات المتحدة معفاة من الرسوم الجمركية إذا كانت مؤهلة). في الواقع، تفضل كندا والمكسيك نفسيهما هذا - فهما تريدان تحويل الاستثمار إليهما بدلاً من آسيا. وقد اتخذت الحكومة الكندية بالفعل خطوات، مثل حظر بعض السلع الأميركية ردا على ذلك وتشجيع المصادر المحلية (على سبيل المثال، توقفت مقاطعة أونتاريو عن شراء الكحول المصنوع في أميركا لمتاجر الخمور الخاصة بها، لتشجيع البدائل المحلية وسط معركة التعريفات الجمركية).

ومع ذلك، فإن بناء سلاسل توريد جديدة ليس بالأمر السريع. فخلال الفترة 2025-2027، من المرجح أن نشهد تعديلات تدريجية بدلاً من إصلاحات شاملة بين عشية وضحاها. بعض الأمثلة: قد تستورد شركات الإلكترونيات أجزاء من مصدرين (بعضها من الصين التي تضررت بالرسوم الجمركية، وبعضها من المكسيك) للتحوط من الرهانات. قد يجد تجار التجزئة موردين بديلين في البلدان التي تطبق تعريفة جمركية أساسية بنسبة 10٪ فقط بدلاً من 34٪ (على سبيل المثال، الحصول على الملابس من بنغلاديش (10٪) بدلاً من الصين (34٪)). سيكون هناك تحويل للتجارة - يمكن للدول غير المستهدفة بشكل خاص الاستفادة من توريد السلع التي جاءت سابقًا من الدول الخاضعة للرسوم الجمركية. على سبيل المثال، تخضع فيتنام والصين لرسوم جمركية كبيرة، لذلك قد يلجأ بعض المستوردين الأمريكيين إلى الهند أو تايلاند أو إندونيسيا للحصول على سلع معينة (تواجه كل من هذه الدول تعريفة أساسية بنسبة 10٪، وربما إضافية ولكنها أقل عمومًا من تعريفة الصين - لم يتم الإعلان عن التعريفة الجمركية الإضافية الدقيقة للهند علنًا ولكن الفائض التجاري للهند مع الولايات المتحدة قد يدعو إلى بعض التعريفات الجمركية الإضافية). قد تُحوّل الشركات الأوروبية صادراتها من السيارات إلى الولايات المتحدة عبر مصانعها في ساوث كارولينا أو المكسيك لتجاوز الرسوم الجمركية. في الواقع، من المتوقع إعادة تنظيم تدفقات التجارة : ستتغير أنماط الدول الموردة للمنتجات، مع سعي الجميع إلى تقليل تكاليف الرسوم الجمركية.

حجم وأنماط التجارة العالمية: على المستوى الكلي، من المرجح أن تتسبب هذه التعريفات في انكماش حاد في أحجام التجارة العالمية في 2025-2026. حذرت منظمة التجارة العالمية (WTO) من أن التأثير المشترك للتعريفات الجمركية الأمريكية والانتقامية يمكن أن يقلل من نمو التجارة العالمية بعدة نقاط مئوية. قد نشهد سيناريو حيث تنمو التجارة العالمية بشكل أبطأ بكثير من الناتج المحلي الإجمالي (أو حتى تنكمش) مع تحول الدول إلى الداخل. الولايات المتحدة نفسها، التي كانت تاريخيًا بطلة للتجارة الحرة، تقوم الآن بإقامة حواجز فعالة على نطاق غير مسبوق في العصر الحديث. قد يشجع هذا الدول الأخرى على تعميق العلاقات التجارية مع بعضها البعض، باستثناء الولايات المتحدة - على سبيل المثال، قد يتاجر الأعضاء المتبقون في اتفاقيات مثل CPTPP (الشراكة عبر المحيط الهادئ بدون الولايات المتحدة) أو RCEP (الشراكة الاقتصادية الإقليمية الشاملة في آسيا) فيما بينهم بينما تنخفض تجارة الولايات المتحدة مع تلك الدول.

قد نشهد أيضًا الكتل التجارية الموازية . قد تسعى الصين وربما الاتحاد الأوروبي إلى علاقات اقتصادية أوثق كقوة موازنة للحمائية الأمريكية، على الرغم من أن أوروبا تتأثر أيضًا بالرسوم الجمركية الأمريكية وقد تتحالف مع الولايات المتحدة في بعض المخاوف الاستراتيجية. بدلاً من ذلك، قد يشكل الاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة وحلفاء آخرون جبهة مشتركة للتفاوض مع الولايات المتحدة أو الرد. حتى الآن، كان رد فعل أوروبا خطابًا قويًا ولكن عملًا مدروسًا: أدان مسؤولو الاتحاد الأوروبي الخطوة الأمريكية باعتبارها غير قانونية بموجب قواعد منظمة التجارة العالمية وألمحوا إلى رفع نزاعات في منظمة التجارة العالمية (رفعت الصين بالفعل دعوى قضائية في منظمة التجارة العالمية ضد الرسوم الجمركية الأمريكية). لكن قضايا منظمة التجارة العالمية تستغرق وقتًا طويلاً والرسوم الجمركية الأمريكية، التي تُبرر بموجب "حالة طوارئ وطنية"، تتطرق إلى منطقة رمادية في القانون الدولي. إذا اعتُبرت عملية منظمة التجارة العالمية غير فعالة، فقد تفرض المزيد من الدول ببساطة رسومها الجمركية الخاصة ردًا على ذلك بدلاً من الاعتماد على التحكيم.

إعادة التصنيع إلى الداخل وفك الارتباط: من أهم الآثار المقصودة للرسوم الجمركية إعادة الإنتاج إلى الداخل - أي إعادة التصنيع إلى أمريكا. وسيتحقق بعض هذا، خاصةً إذا بدت الرسوم الجمركية طويلة الأمد. قد تنقل الشركات التي تنتج سلعًا ثقيلة أو ضخمة (حيث تجعل تكاليف الشحن بالإضافة إلى الرسوم الجمركية الاستيراد أمرًا محظورًا) إنتاجها إلى خارج الولايات المتحدة. على سبيل المثال، قد يقرر بعض مصنعي الأجهزة والأثاث أنه من الأجدى اقتصاديًا الآن تصنيع هذه المنتجات في الولايات المتحدة لتجنب ضريبة استيراد تتراوح بين 10% و20%. وتروج الإدارة لتحليل يفيد بأن فرض رسوم جمركية عالمية بنسبة 10% (أصغر بكثير مما هو مطبق) يمكن أن يخلق 2.8 مليون وظيفة أمريكية ويزيد الناتج المحلي الإجمالي، لكن العديد من الاقتصاديين يشككون في مثل هذه التوقعات المتفائلة، خاصةً في ظل الإجراءات الانتقامية وارتفاع تكاليف المدخلات. فالقيود العملية - توافر العمالة الماهرة، ووقت بناء المصانع، والعقبات التنظيمية - تعني أن إعادة التصنيع إلى الداخل ستكون تدريجية في أحسن الأحوال. بحلول عام ٢٠٢٧، قد نشهد بعض المصانع أو التوسعات الجديدة (لا سيما في قطاعات مثل قطع غيار السيارات، والمنسوجات، وتجميع الإلكترونيات) في الولايات المتحدة، وهو ما لم يكن ليحدث لولا ذلك. يُعد هذا جزءًا من هدف الإدارة المتمثل في بناء سلسلة توريد أكثر اكتفاءً ذاتيًا للسلع الأساسية (كما يتضح أيضًا في السياسات الأخيرة لدعم إنتاج الرقائق المحلية). ولكن من المشكوك فيه ما إذا كان هذا سيعوّض عن فقدان الكفاءة وأسواق التصدير.

استراتيجيات اللوجستيات والمخزون: في غضون ذلك، ستتكيف العديد من الشركات من خلال تغيير لوجستياتها. لقد رأينا المستوردين يقومون بتحميل المخزونات مقدمًا (إحضار البضائع قبل بدء الرسوم الجمركية)، على الرغم من أن هذا لا ينجح إلا مرة واحدة ويؤدي إلى ركود لاحق. قد تستخدم الشركات أيضًا المستودعات الجمركية أو مناطق التجارة الخارجية في الولايات المتحدة لتأجيل الرسوم الجمركية حتى تكون هناك حاجة فعلية للسلع. قد يعيد البعض توجيه البضائع عبر دول ذات ترتيبات تجارية مواتية (على الرغم من أن قواعد المنشأ تمنع إعادة الشحن البسيطة). في جوهرها، ستقضي الشركات العالمية العامين المقبلين في إعادة تصميم سلاسل التوريد الخاصة بها لتحسينها في بيئة ذات رسوم جمركية عالية، وهو أمر لم تضطر إلى القيام به على هذا النطاق منذ عقود. قد ينطوي هذا على أوجه قصور كبيرة - مثل نقل المصنع ليس لأنه الأرخص أو الأفضل موقعًا، ولكن فقط لتجنب الرسوم الجمركية. يمكن أن تؤدي هذه التشوهات إلى انخفاض الإنتاجية عالميًا.

إمكانية إبرام اتفاقيات تجارية: من العوامل غير المتوقعة أن تدفع صدمة الرسوم الجمركية الدول للعودة إلى طاولة المفاوضات. وقد أشار ترامب إلى أن الرسوم الجمركية وسيلة ضغط للحصول على "صفقات أفضل". من المحتمل أن تُعقد مفاوضات ثنائية بين عامي 2025 و2027، حيث تُرفع بعض الرسوم الجمركية مقابل تنازلات. على سبيل المثال، قد يتفاوض الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة على اتفاقية قطاعية لخفض الرسوم الجمركية البالغة 20% إذا عالج الاتحاد الأوروبي بعض المخاوف الأمريكية (مثلاً بشأن السيارات أو الوصول إلى المنتجات الزراعية). وهناك أيضاً حديث عن سعي المملكة المتحدة ودول أخرى للحصول على إعفاءات من خلال التوافق مع الأهداف الاستراتيجية الأمريكية. وتشير ورقة الحقائق إلى إمكانية خفض الرسوم الجمركية إذا "عالج الشركاء الترتيبات التجارية غير المتبادلة وتوافقوا مع الولايات المتحدة في المسائل الاقتصادية ومسائل الأمن القومي" . وهذا يعني أن الولايات المتحدة منفتحة على خفض الرسوم الجمركية على الدول التي، على سبيل المثال، تزيد إنفاقها الدفاعي (وفقاً لمطالب الناتو)، أو تنضم إلى العقوبات الأمريكية على الخصوم، أو تفتح أسواقها أمام السلع الأمريكية. وهكذا، قد تستجيب سلاسل التوريد أيضًا للتطورات السياسية: فإذا أبرمت بعض الدول صفقاتٍ للتهرب من الرسوم الجمركية، ستُفضّل الشركات تلك الدول كمصدرٍ للإمدادات. ويبقى أن نرى ما إذا كانت هذه الصفقات ستُحقق؛ فحتى ذلك الحين، يسود عدم اليقين.

بشكل عام، بحلول عام 2027، نتوقع نظامًا تجاريًا عالميًا أكثر تجزئة . ستكون سلاسل التوريد أكثر تركيزًا على المستوى المحلي أو الإقليمي، وسيتم دمج التكرار (لتجنب الاعتماد على دولة واحدة)، ومن المرجح أن يكون نمو التجارة العالمية أقل مما كان عليه. قد يعيد الاقتصاد العالمي تنظيم نفسه بفعالية حول واقع الولايات المتحدة الحمائية، على الأقل طوال فترة ولاية ترامب، والتي يمكن أن يكون لها آثار دائمة حتى بعد ذلك. إن كفاءات النظام القديم - التوريد العالمي في الوقت المناسب من أرخص موقع - تفسح المجال لنموذج جديد من سلاسل التوريد "في حالة الطوارئ" التي تعطي الأولوية للمرونة وتجنب التعريفات الجمركية. ويأتي هذا على حساب ارتفاع الأسعار وفقدان النمو، كما أشارت مصادر متعددة: وفقًا لشركة فيتش، فإن "متوسط ​​زيادة معدل التعريفة الجمركية إلى 22٪" أمر كبير لدرجة أن العديد من البلدان الموجهة للتصدير يمكن أن تدفع إلى الركود، وحتى الولايات المتحدة ستعمل بكفاءة أقل.

ردود أفعال شركاء التجارة والعواقب الجيوسياسية

كان الرد الدولي على إعلان ترامب بشأن الرسوم الجمركية سريعًا وحاسمًا. أدان شركاء الولايات المتحدة التجاريون هذه الخطوة بشكل عام، وفرضوا تدابير انتقامية ، مما أثار مخاوف من تصاعد حرب تجارية ذات تداعيات جيوسياسية جسيمة.

الصين: بصفتها الهدف الرئيسي للتعريفات الجمركية الأمريكية، ردت الصين بالمثل ثم بعض الشيء. ردت بكين بفرض تعريفة جمركية بنسبة 34٪ على جميع واردات السلع الأمريكية ، اعتبارًا من 10 أبريل 2025. هذه تعريفة مضادة شاملة تهدف إلى عكس الإجراء الأمريكي - أي استبعاد العديد من المنتجات الأمريكية من السوق الصينية ما لم تنخفض الأسعار أو يتم استيعاب التعريفات الجمركية. بالإضافة إلى ذلك، اتخذت الصين مجموعة من الخطوات العقابية إلى جانب التعريفات الجمركية: فقد رفعت دعوى قضائية في منظمة التجارة العالمية تتحدى التعريفات الجمركية الأمريكية باعتبارها انتهاكات لقواعد التجارة الدولية. وبلغة لاذعة، اتهمت وزارة التجارة الصينية الولايات المتحدة "بتقويض نظام التجارة المتعددة الأطراف القائم على القواعد بشكل خطير" والانخراط في "التنمر الأحادي". وعلى الرغم من أن التقاضي في منظمة التجارة العالمية قد يستغرق سنوات، إلا أن هذا يشير إلى نية الصين حشد الرأي العام العالمي ضد الخطوة الأمريكية.

كما استفادت الصين من أدوات غير متكافئة في ردها الانتقامي، كما نوقش سابقًا: تشديد ضوابط التصدير على المعادن الأرضية النادرة الضرورية للتكنولوجيا الأمريكية، وحظر بعض الشركات الأمريكية عبر قائمة "الكيانات غير الموثوقة"، وإطلاق تحقيقات تنظيمية ضد الشركات الأمريكية في الصين. حتى أنها استخدمت حواجز غير جمركية مثل الوقف المفاجئ لواردات بعض السلع الزراعية الأمريكية لأسباب تنظيمية (على سبيل المثال، مستشهدة باكتشاف مواد أو آفات محظورة في الشحنات الأمريكية). تشير كل هذه الإجراءات إلى أن الصين مستعدة لإلحاق الأذى بالمصدرين الأمريكيين واللعب بقوة. من الناحية الجيوسياسية، يؤدي هذا إلى زيادة توتر العلاقات الأمريكية الصينية المتوترة بالفعل. ومع ذلك، من المثير للاهتمام أن القنوات الدبلوماسية لم تنقطع تمامًا - فقد لوحظ أن المسؤولين العسكريين الأمريكيين والصينيين أجروا محادثات حول السلامة البحرية حتى في خضم معركة التعريفات الجمركية، مما يعني أن كلا الجانبين قد يفصلان قضايا التجارة عن القضايا الاستراتيجية الأخرى إلى حد ما.

كندا والمكسيك: رد جيران أمريكا وشركاء نافتا/يو إس إم سي إيه بمزيج من الانتقام والحذر. اتخذت كندا رسوم جمركية بنسبة 25٪ على السيارات المصنوعة في الولايات المتحدة والتي لا تتوافق مع يو إس إم سي إيه (لمواجهة رسوم ترامب على السيارات). بالإضافة إلى ذلك، اتخذت بعض المقاطعات الكندية خطوات رمزية مثل إزالة الكحول الأمريكي من أرفف متاجر الخمور (توقفت "LCBO" في أونتاريو عن تخزين الويسكي الأمريكي، كما هو موضح من خلال صور العمال الذين يسحبون الويسكي الأمريكي من الأرفف في تورنتو احتجاجًا ). تؤكد هذه التحركات على استراتيجية كندا للانتقام الاقتصادي والرمزي مع حشد الدعم الشعبي. وفي الوقت نفسه، نسقت كندا مع حلفاء آخرين ومن المرجح أن تسعى إلى الإغاثة من خلال الوسائل القانونية (ستدعم كندا تحديات منظمة التجارة العالمية). ومن الجدير بالذكر أن رد كندا كان محسوبا - فقد استهدفت الصادرات الأميركية الحساسة سياسيا (مثل الويسكي من كنتاكي، أو المنتجات الزراعية من الغرب الأوسط) للضغط على القادة الأميركيين لإعادة النظر، وهو ما يذكرنا بالتكتيكات المستخدمة في النزاع عام 2018.

المكسيك ، في عهد الرئيسة كلوديا شينباوم، أنها سترد برسوم جمركية انتقامية على السلع الأمريكية. لكن المكسيك أبدت المزيد من التردد: فقد أرجأت شينباوم الإعلان عن أهداف محددة حتى نهاية الأسبوع (بعد الإعلان الأولي)، ملمحة إلى أن المكسيك تأمل في التفاوض أو تجنب المواجهة الكاملة. ويرجع ذلك على الأرجح إلى أن اقتصاد المكسيك مرتبط ارتباطًا وثيقًا بالولايات المتحدة (حيث تذهب 80٪ من صادراتها إلى الولايات المتحدة)، وقد تكون الحرب التجارية مدمرة للغاية. ومع ذلك، لا يمكن للمكسيك أن تتحمل عدم الرد على الإطلاق، من الناحية السياسية. قد نتوقع أن تفرض المكسيك رسومًا جمركية على صادرات أمريكية مختارة مثل الذرة أو الحبوب أو اللحوم (كما فعلت على نطاق أصغر خلال النزاعات السابقة) - ولكن ربما أيضًا أن تسعى إلى الحوار لإعفاء بعض الصناعات. تحاول المكسيك في الوقت نفسه جذب الاستثمار مع إعادة الشركات التفكير في سلاسل التوريد (مما يجعلها مستفيدة من النقل القريب). لذا، فإن رد فعل المكسيك هو مزيج من الانتقام والتواصل : سترد لتلبية المطالب المحلية بالكرامة والمعاملة بالمثل، لكنها قد تُبقي على بعض الاستعدادات على أمل التوصل إلى تسوية. والجدير بالذكر أن المكسيك تتعاون مع الولايات المتحدة على جبهات أخرى (مثل ضبط الهجرة)؛ وقد يستخدم شينباوم ذلك كورقة مساومة للحصول على إعفاء من الرسوم الجمركية.

الاتحاد الأوروبي وحلفاء آخرون: انتقد الاتحاد الأوروبي بشدة رسوم ترامب الجمركية. ووصف القادة الأوروبيون الإجراءات الأمريكية بأنها غير مبررة، وتعهد مفوض التجارة بالاتحاد الأوروبي بالرد "بحزم ولكن بشكل متناسب". يمكن أن تحاكي القائمة الانتقامية الأولية للاتحاد الأوروبي (إذا تم تنفيذها) النهج الذي اتبعوه في عام 2018: استهداف المنتجات الأمريكية الرمزية مثل دراجات هارلي ديفيدسون النارية، ويسكي بوربون، والجينز، والمنتجات الزراعية (الجبن، وعصير البرتقال، وما إلى ذلك). هناك حديث عن أن الاتحاد الأوروبي قد يفرض حوالي 20 مليار يورو من الرسوم الجمركية على السلع الأمريكية ، مما يتناسب مع التأثير التجاري. ومع ذلك، يحاول الاتحاد الأوروبي أيضًا إشراك الولايات المتحدة في المفاوضات - ربما لإحياء المحادثات بشأن اتفاقية تجارية محدودة أو لمعالجة المظالم دون حرب تجارية كاملة. أوروبا في مأزق: فهي تشارك الولايات المتحدة بعض المخاوف بشأن الممارسات التجارية للصين، لكنها تجد نفسها الآن معاقبًا بالرسوم الجمركية الأمريكية أيضًا. من الناحية الجيوسياسية، تسبب هذا في احتكاك في التحالف الغربي . أفادت التقارير أن مسؤولي الاتحاد الأوروبي رفضوا مطالب الولايات المتحدة بشأن قضايا غير ذات صلة (مثل زيادة الإنفاق الدفاعي) في أعقاب خطوة فرض الرسوم الجمركية، معتبرين ذلك جزءًا من الضغط الأمريكي. إذا استمر النزاع التجاري، فقد يمتد إلى التعاون الاستراتيجي - على سبيل المثال، مما قد يجعل أوروبا أقل ميلًا لاتباع نهج الولايات المتحدة في قضايا السياسة الخارجية، أو يُحدث شرخًا في الجهود المنسقة (مثل فرض عقوبات على دول ثالثة). وقد أصبحت الوحدة الغربية بالفعل على المحك : فقد أشار عنوان رئيسي إلى أن أوروبا وكندا ستعززان دفاعهما، لكنهما "متحفظتان بشأن المطالب الأمريكية" ، في إشارة غير مباشرة إلى كيفية تدهور العلاقات على نطاق أوسع بسبب نزاع الرسوم الجمركية.

حلفاء آخرون ، مثل اليابان وكوريا الجنوبية وأستراليا، أيضًا. لم تواجه كوريا الجنوبية رسومًا جمركية فحسب، بل أزمة سياسية غير مرتبطة بها (أشارت وكالة أسوشيتد برس إلى أن رئيس كوريا الجنوبية أُقيل وسط اضطرابات، قد تكون مصادفة أو ناجمة جزئيًا عن ضائقة اقتصادية). تُعدّ الرسوم الجمركية اليابانية البالغة 24% مهمة، فقد أشارت اليابان إلى أنها قد ترفع الرسوم الجمركية على لحوم البقر الأمريكية وغيرها من الواردات ردًا على ذلك، مع أنها ستسعى، بصفتها حليفًا أمنيًا وثيقًا، إلى الحفاظ على علاقات جيدة. أما أستراليا، التي تضررت بشكل أقل مباشرة (بعجز تجاري صغير مع الولايات المتحدة)، فقد انتقدت انهيار قواعد التجارة العالمية. ومن المرجح أن تُنسّق العديد من الدول جهودها عبر منتديات مثل مجموعة العشرين أو منتدى التعاون الاقتصادي لدول آسيا والمحيط الهادئ (APEC) لحثّ الولايات المتحدة جماعيًا على التراجع عن مسارها، مما يُسلّط الضوء على المخاطر التي تُهدد النمو العالمي.

الدول النامية: من الجوانب الملحوظة تأثير الرسوم الجمركية الأمريكية على الاقتصادات النامية. تعرّضت العديد من دول الأسواق الناشئة (الهند، وفيتنام، وإندونيسيا، وغيرها) لرسوم جمركية أمريكية مرتفعة، رغم كونها دولًا أصغر حجمًا. وقد أثار هذا ردود فعل حادة، حيث وصفت الهند الرسوم الجمركية بأنها "أحادية الجانب وغير عادلة"، ولمّحت إلى رفع رسومها الجمركية على السلع الأمريكية مثل الدراجات النارية والمنتجات الزراعية (وقد فعلت الهند ذلك سابقًا). وتخشى دول في أفريقيا وأمريكا اللاتينية من أن تُقلّص الرسوم الجمركية صادراتها وتُدمّر صناعاتها (مثل المنسوجات في بنغلاديش أو الكاكاو في غرب أفريقيا). وجادل تحليل معهد بيترسون بأن رسوم ترامب الجمركية قد "تُشلّ الاقتصادات النامية" التي تعتمد على التصدير إلى الولايات المتحدة، لأن هذه الرسوم تتجاوز بكثير مستويات الرسوم الجمركية لتلك الدول، وتتجاهل قيودها الاقتصادية. ولهذا الأمر تكلفة جيوسياسية: فهو يُضرّ بمكانة الولايات المتحدة ونفوذها في العالم النامي . في الواقع، إلى جانب رفع الرسوم الجمركية، عمدت إدارة ترامب إلى خفض المساعدات الخارجية، وهو مزيج قد يُؤجج الاستياء. وقد تسعى الدول التي تشعر بالضيق إلى توثيق علاقاتها مع الصين أو القوى الأخرى التي تُقدّم شراكة اقتصادية بديلة. على سبيل المثال، إذا شهدت الدول الأفريقية إغلاق السوق الأميركية، فقد تتجه أكثر نحو أوروبا أو مبادرة الحزام والطريق الصينية لتحقيق النمو.

إعادة ترتيب المواقف الجيوسياسية: لا تأتي الرسوم الجمركية من فراغ، بل تتقاطع مع تيارات جيوسياسية أوسع. يتصاعد التنافس بين الولايات المتحدة والصين اقتصاديًا وعسكريًا. قد تُسرّع هذه الحرب التجارية انقسام العالم إلى مجالين اقتصاديين : أحدهما مُركّز على الولايات المتحدة والآخر على الصين. قد تواجه الدول ضغوطًا لاختيار أحد الجانبين أو مواءمة سياساتها الاقتصادية وفقًا لذلك. ربطت الولايات المتحدة صراحةً تخفيف الرسوم الجمركية بتوافق الدول في "المسائل الاقتصادية والأمن القومي"، مما يُشير إلى وجود مُقايضة: دعم المواقف الأمريكية في قضايا مثل عزل بعض الخصوم، قد يُؤدي إلى شروط تجارية أفضل. يرى البعض في هذا استغلالًا من الولايات المتحدة لقوتها السوقية لتحقيق أهداف استراتيجية (على سبيل المثال، إمكانية عرض تعريفات جمركية أقل على الاتحاد الأوروبي أو الهند إذا انضما إلى الموقف الأمريكي ضد طموحات الصين التكنولوجية أو ضد روسيا، إلخ). يبقى أن نرى ما إذا كان هذا سينجح أم سيُسفر عن نتائج عكسية. على المدى القصير، يسود جو جيوسياسي يسوده التوتر وانعدام الثقة ، حيث يُنظر إلى الولايات المتحدة على أنها تستخدم قوتها الاقتصادية بشكل أحادي.

المؤسسات الدولية: تُقوّض هذه الرسوم الجمركية مؤسسات التجارة العالمية، مثل منظمة التجارة العالمية. إذا لم تتمكن منظمة التجارة العالمية من الفصل بفعالية في هذا النزاع (وقد عرقلت الولايات المتحدة التعيينات في هيئة الاستئناف التابعة لها، مما أضعفها)، فقد تلجأ الدول بشكل متزايد إلى إدارة تجارية قائمة على القوة بدلاً من القواعد. وهذا قد يُقوّض النظام الاقتصادي الدولي لما بعد الحرب العالمية الثانية. يدرس الحلفاء، الذين اعتادوا العمل ضمن منظمة التجارة العالمية، الآن ترتيبات مؤقتة أو اتفاقيات مصغرة للتعامل مع الوضع. في الواقع، قد تُحفّز تصرفات ترامب الآخرين على تشكيل تحالفات أو اتفاقيات تجارية جديدة تُستبعد الولايات المتحدة في الوقت الحالي، على أمل انتظار انتهاء هذه الفترة.

باختصار، كانت ردود الفعل على رسوم ترامب الجمركية سلبيةً على نطاق واسع بين الشركاء التجاريين، مما أدى إلى تصاعد وتيرة الانتقام. العواقب الجيوسياسية توتر التحالفات، وتوثيق العلاقات بين منافسي الولايات المتحدة، وضعف معايير التجارة متعددة الأطراف، وضغوطًا اقتصادية في المناطق النامية. يحمل الوضع سمات حرب تجارية تقليدية: كل طرف يرفع سقف مطالبه برسوم أو قيود جديدة. إذا لم يُحل، فقد نشهد بحلول عام 2027 مشهدًا جيوسياسيًا متغيرًا بشكل كبير - مشهد تتداخل فيه النزاعات التجارية مع الشراكات الاستراتيجية، وحيث تنسحب الولايات المتحدة، عن قصد أو بغير قصد، من دورها القيادي في الحوكمة الاقتصادية العالمية.

موظف في متجر LCBO في تورنتو يُزيل الويسكي الأمريكي من الرفوف (4 مارس 2025) ردًا على الرسوم الجمركية الأمريكية بحظر بعض المنتجات الأمريكية. تُبرز هذه اللفتات الرمزية غضب الحلفاء وتأثيرات الحرب التجارية على المستهلكين.

سوق العمل وتأثيره على المستهلك

الوظائف وسوق العمل: ستُخلّف الرسوم الجمركية آثارًا مُعقّدة ومُحدّدة إقليميًا على التوظيف. على المدى القصير، قد تُسجّل بعض المكاسب الوظيفية في الصناعات المحمية، ولكن من المُرجّح أن تُؤدّي هذه الرسوم إلى فقدان وظائف أوسع نطاقًا في الصناعات التي تُواجه تكاليف أعلى أو عوائق تصديرية. وقد وعد الرئيس ترامب بأن هذه الرسوم الجمركية ستُعيد المصانع والوظائف إلى الولايات المتحدة. وقد أُعلن بالفعل عن بعض التعيينات: إذ يُخطّط عدد من مصانع الصلب المُعطّلة لإعادة التشغيل، مما قد يُضيف بضعة آلاف من الوظائف في مُدن صناعة الصلب؛ ويتوقع مصنع للأجهزة المنزلية في أوهايو، كان يُكافح لمُنافسة الواردات، أن يُضيف نقلة نوعية الآن بعد أن واجه المُنافسون المُستوردون رسومًا جمركية. هذه فوائد ملموسة مُركّزة في مُجتمعات صناعية مُعيّنة - وهي انتصارات سياسية بارزة ستُسلّط الإدارة الضوء عليها.

ومع ذلك، وتعويضًا عن هذه المكاسب، تقوم شركات أخرى بخفض الوظائف أو تأجيل خطط التوظيف بسبب الرسوم الجمركية. ستشهد الشركات التي تعتمد على المدخلات المستوردة أو عائدات التصدير ضغطًا على الأرباح، ويستجيب الكثير منها بخفض تكاليف العمالة. على سبيل المثال، أعلنت شركة لتصنيع المعدات الزراعية في الغرب الأوسط عن تسريح عمال مشيرًا إلى ارتفاع تكاليف الصلب (مدخلاته) وانخفاض طلبات التصدير من كندا (سوقها). في القطاع الزراعي، إذا انخفضت دخول المزارع، فسيكون هناك أموال أقل لإنفاقها على العمالة والخدمات؛ وقد يجد العمال الموسميون فرصًا أقل. تجار التجزئة أيضًا إلى التقليص: تتوقع المتاجر الكبيرة انخفاض حجم المبيعات بمجرد ارتفاع الأسعار، مما يدفع البعض إلى إبطاء التوظيف أو حتى إغلاق المتاجر الهامشية. أشار الرئيس التنفيذي لشركة Target إلى أن المبيعات كانت بطيئة بالفعل مع تزايد حذر المستهلكين، ومع إضافة الرسوم الجمركية "ضغطًا"، فإن ذلك يعني ضمناً خفضًا محتملًا للتكاليف في المستقبل.

على المستوى الكلي، قد ترتفع البطالة من أدنى مستوياتها الحالية. بلغ معدل البطالة في الولايات المتحدة حوالي 4.1٪ في أوائل عام 2025؛ وتتوقع بعض التوقعات الآن ارتفاعه إلى أكثر من 5٪ في عام 2026 إذا تباطأ الاقتصاد كما هو متوقع. ستتحمل الولايات والقطاعات الحساسة للتجارة العبء الأكبر. والجدير بالذكر أن الولايات في حزام المزارع (أيوا وإلينوي ونبراسكا) والولايات ذات الصادرات الصناعية الكبيرة (ميشيغان وكارولينا الجنوبية) قد تشهد خسائر في الوظائف أعلى من المتوسط. وأشار أحد تقديرات مؤسسة الضرائب إلى أن المجموعة الكاملة من تدابير ترامب التجارية يمكن أن تقلل في النهاية من العمالة الأمريكية بمئات الآلاف من الوظائف (وقد قدروا سابقًا حوالي 300000 وظيفة أقل من رسوم 2018؛ ورسوم 2025 أكبر في نطاقها). وعلى العكس من ذلك، قد تشهد الولايات التي بها صناعات تتنافس مع الواردات (مثل الصلب في بنسلفانيا أو الأثاث في ولاية كارولينا الشمالية) ارتفاعًا طفيفًا في التوظيف. هناك أيضا الزاوية الحكومية والعسكرية: إذا تحولت الولايات المتحدة نحو المشتريات المحلية في الدفاع والبنية الأساسية بسبب القومية الاقتصادية، فقد يتم خلق بعض الوظائف في تلك المجالات (على الرغم من أن ذلك غير مباشر).

الأجور أيضًا. في القطاعات التي تفرض تعريفات جمركية وقائية، قد تتمتع الشركات بقوة تسعيرية أكبر، وقد ترفع الأجور لجذب العمال (على سبيل المثال، إذا زادت المصانع إنتاجها). ولكن على مستوى الاقتصاد، سيؤدي أي تضخم ناتج عن التعريفات الجمركية إلى تآكل الأجور الحقيقية ما لم ترتفع الأجور الاسمية بالمقابل. إذا ارتفعت البطالة وتراجع الاقتصاد، كما هو متوقع، فستضعف قدرة العمال على التفاوض للحصول على زيادات. وقد تكون النتيجة ركودًا أو انخفاضًا في الأجور الحقيقية للعديد من الأمريكيين، وخاصةً العمال من ذوي الدخل المنخفض والمتوسط ​​الذين ينفقون جزءًا كبيرًا من دخلهم على السلع الاستهلاكية المتضررة.

المستهلكون - الأسعار والخيارات: يُقال إن المستهلكين الأمريكيين هم أكبر الخاسرين في معادلة التعريفات الجمركية، على الأقل في المدى القريب. تُمثل التعريفات الجمركية ضريبة يدفعها المستهلكون في نهاية المطاف على السلع المستوردة. وكما ذُكر سابقًا، من المتوقع أن ترتفع أسعار العديد من المنتجات اليومية. ووفقًا لحسابات أُجريت في أواخر عام ٢٠٢٤ (عندما طُرحت هذه التعريفات)، قد تدفع الأسرة الأمريكية المتوسطة حوالي ١٠٠٠ دولار أمريكي إضافي سنويًا على السلع إذا تم تطبيق التكلفة الكاملة للتعريفات. ويشمل ذلك ارتفاع أسعار سلع مثل الهواتف وأجهزة الكمبيوتر والملابس والألعاب والأجهزة المنزلية، وحتى المواد الغذائية الأساسية التي تحتوي على مكونات أو مكونات مستوردة.

نشهد بالفعل بعض التأثيرات المباشرة على المستهلكين: نقص المخزون وسلوك التكديس لدى تجار التجزئة في ندرة مؤقتة أو تأخير في المبيعات. سارع بعض المستهلكين إلى شراء سلع مستوردة باهظة الثمن (مثل السيارات أو الأجهزة الإلكترونية) قبل سريان الرسوم الجمركية، وهو ما قد يتبعه ركود في الاستهلاك مع ارتفاع الأسعار. ويحذر محللو تجارة التجزئة من صعوبة الحصول على خصومات ، إذ قد تُقلص المتاجر التي تُجري عادةً تخفيضات على البضائع نظرًا لانخفاض هوامش ربحها. في الواقع، انخفضت مؤشرات ثقة المستهلك في أبريل، حيث أظهرت استطلاعات الرأي أن الناس يتوقعون ارتفاع التضخم ويعتبرونه وقتًا غير مناسب لإجراء عمليات شراء كبيرة، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى أنباء الرسوم الجمركية.

سيشعر المستهلكون ذوو الدخل المنخفض بألم غير متناسب لأنهم ينفقون نسبة أكبر من دخلهم على السلع (مقارنةً بالخدمات) وعلى الضروريات التي قد تكون أسعارها أعلى الآن. على سبيل المثال، تستورد متاجر التجزئة المخفضة كميات كبيرة من الملابس والأدوات المنزلية الرخيصة؛ وارتفاع أسعارها بنسبة تتراوح بين 10% و20% يُلحق ضررًا بالغًا بالأسر التي تعيش على راتب شهري أكبر بكثير من الأسر الأكثر ثراءً. إضافةً إلى ذلك، إذا حدثت خسائر في الوظائف في قطاعات معينة، فسيُخفّض العمال المتضررون إنفاقهم، مما يُحدث تأثيرًا مضاعفًا في الاقتصادات المحلية.

تغيرات سلوك المستهلك: استجابةً لارتفاع الأسعار، قد يُغيّر المستهلكون سلوكهم - بشراء كميات أقل، أو التحول إلى بدائل أرخص، أو تأجيل عمليات الشراء. على سبيل المثال، إذا ارتفعت أسعار الأحذية الرياضية المستوردة، قد يختار المستهلكون علامات تجارية مجهولة أو يكتفون بأحذيتهم القديمة لفترة أطول. إذا ارتفعت أسعار الألعاب، فقد يشتري الآباء ألعابًا أقل أو يتجهون إلى أسواق السلع المستعملة. إجمالًا، قد يُخفف هذا الانخفاض في الطلب من تأثير التضخم إلى حد ما (أي قد ينخفض ​​حجم المبيعات)، ولكنه يعني أيضًا انخفاض مستوى المعيشة - حيث يحصل المستهلكون على سلع أقل مقابل نفس المبلغ.

هناك أيضًا تأثير نفسي : فالصراع التجاري المُعلن عنه على نطاق واسع وما ينتج عنه من اضطرابات في السوق قد يُقوّض ثقة المستهلك. فإذا شعر الناس بالقلق من تدهور الاقتصاد (مثل أنباء عن هبوط حاد في سوق الأسهم، إلخ)، فقد يُخفّضون إنفاقهم بشكل استباقي، مما قد يُشكّل عبئًا ذاتيًا على النمو.

من ناحية إيجابية للمستهلكين، إذا أدت الحرب التجارية إلى تباطؤ اقتصادي كبير، كما ذُكر، فقد يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة. قد يفيد ذلك المستهلكين من خلال توفير ائتمان أقل تكلفة - على سبيل المثال، انخفضت أسعار الرهن العقاري بالفعل بسبب مخاوف الركود. قد يجد من يبحثون عن قرض لشراء منزل أو سيارة أسعار فائدة أفضل قليلاً من ذي قبل. مع ذلك، فإن تيسير الائتمان لن يعوض ارتفاع أسعار السلع بشكل كامل - أحدهما تكلفة اقتراض والآخر تكلفة استهلاك.

شبكات الأمان والاستجابة السياسية: قد نشهد بعض التدابير التخفيفية من الحكومة لحماية المستهلكين والعمال. هناك حديث عن تخفيضات ضريبية أو توسيع نطاق إعانات البطالة في حال تفاقم الوضع. في التعريفات السابقة، قدمت الحكومة مساعدات للمزارعين؛ وفي هذه الجولة، قد نشهد مساعدة أوسع، وإن كان ذلك مجرد تكهنات. سياسيًا، ستكون هناك ضغوط لمساعدة الدوائر الانتخابية المتضررة من التعريفات (على سبيل المثال، ربما صندوق فيدرالي لدعم الواردات الأساسية مثل الأجهزة الطبية لخفض تكاليف الرعاية الصحية، أو إغاثة موجهة للأسر ذات الدخل المحدود التي تعاني من ارتفاع الأسعار).

بحلول عام ٢٠٢٧، من منظور الإدارة، يُؤمل أن يستفيد المستهلكون من اقتصاد محلي أقوى مع زيادة فرص العمل وارتفاع الأجور، مما يُعوّض ارتفاع الأسعار. ومع ذلك، يُشكك معظم الاقتصاديين في إمكانية تحقيق هذه النتيجة في مثل هذا الإطار الزمني القصير. والأرجح أن يتكيف المستهلكون من خلال إيجاد أنماط استهلاكية طبيعية جديدة - ربما زيادة الإقبال على شراء المنتجات الأمريكية إذا عزز المنتجون المحليون حضورهم، ولكن غالبًا بأسعار أعلى. إذا استمرت الرسوم الجمركية، فقد تزداد المنافسة المحلية في نهاية المطاف (زيادة عدد الشركات الأمريكية المُصنّعة للمنتجات تُمثل إمكانية للمنافسة السعرية)، لكن بناء هذه القدرة يستغرق وقتًا، ومن غير المرجح أن يُعوّض بالكامل الواردات منخفضة التكلفة المفقودة في غضون عامين.

باختصار، يواجه المستهلكون الأمريكيون فترة تكيف تتسم بتضخم الأسعار وانخفاض القدرة الشرائية ، بينما يواجه سوق العمل حالة من التذبذب - حيث تعود بعض الوظائف في قطاعات محمية، بينما تزداد فرص العمل المعرضة للخطر في القطاعات المعرضة للتجارة. إذا دفعت الحرب التجارية الاقتصاد إلى الركود، فسينتشر فقدان الوظائف على نطاق واسع، مما يؤثر سلبًا على إنفاق المستهلكين. سيتعين على صانعي السياسات عندئذٍ الموازنة بين المنافع المرجوة من الرسوم الجمركية لبعض العمال مقابل الضرر الأوسع نطاقًا الذي سيلحق بالمستهلكين وغيرهم من العمال. سيتناول القسم التالي التداعيات ذات الصلة على الاستثمار والأسواق المالية، والتي تنعكس بدورها على الوظائف ورفاهية المستهلك.

الآثار الاستثمارية قصيرة الأجل وطويلة الأجل

لقد أحدثت صدمة التعريفات الجمركية بالفعل اضطرابا في الأسواق المالية، وسوف تؤثر على قرارات الاستثمار في الأمد القريب والطويل.

رد فعل السوق المالية على المدى القصير: استجاب المستثمرون بسرعة لأخبار التعريفات الجمركية باستجابة كلاسيكية "للابتعاد عن المخاطرة". تراجعت مع تصاعد مخاوف الحرب التجارية. في اليوم التالي لإعلان الصين عن ردها الانتقامي، انخفضت العقود الآجلة لمؤشر داو جونز الصناعي بأكثر من 1000 نقطة، وبحلول إغلاق السوق في ذلك اليوم، سجل مؤشر داو جونز وستاندرد آند بورز 500 أسوأ انخفاض لهما منذ سنوات. تضررت أسهم التكنولوجيا، التي تعتمد على سلاسل التوريد العالمية والأسواق الصينية، بشكل خاص - انخفض مؤشر ناسداك أكثر من حيث النسبة المئوية. انخفضت أسهم الشركات متعددة الجنسيات الكبرى (مثل Apple و Boeing و Caterpillar) بسبب المخاوف بشأن ارتفاع التكاليف وفقدان المبيعات. في الوقت نفسه، صمدت القطاعات التي تُعتبر "آمنة" أو مقاومة للتعريفات الجمركية (المرافق وشركات الخدمات التي تركز على السوق المحلية) بشكل أفضل. ارتفعت مؤشرات التقلب ، مما يعكس حالة عدم اليقين.

توافد المستثمرون أيضًا على السندات الحكومية كملاذ آمن، مما أدى إلى انخفاض العائدات (كما ذُكر سابقًا، انخفضت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لعشر سنوات، مما أدى إلى انعكاس جزء من منحنى العائد - وهو ما يُعدّ غالبًا مؤشرًا على الركود). كما ارتفعت أسعار الذهب، في مؤشر آخر على التوجه نحو الملاذ الآمن. في أسواق العملات، ارتفع الدولار الأمريكي في البداية مقابل عملات الأسواق الناشئة (مع سعي المستثمرين العالميين إلى ملاذ آمن في الأصول الدولارية)، ولكن من المثير للاهتمام أنه تراجع مقابل الين الياباني والفرنك السويسري (وهما ملاذان آمنان تقليديان). وانخفض اليوان الصيني مقابل الدولار، مما قد يُعوّض بعض آثار التعريفات الجمركية (فانخفاض قيمة اليوان يُقلّل من تكلفة الصادرات الصينية)، على الرغم من أن السلطات الصينية نجحت في إدارة هذا الانخفاض لتجنب عدم الاستقرار المالي.

على المدى القصير (الأشهر الستة إلى الاثني عشر القادمة) ، نتوقع أن تظل الأسواق المالية متقلبة، وحساسة لكل تطور جديد في الحرب التجارية. ستتفاعل الأسواق مع الحديث عن مفاوضات أو أي إجراءات انتقامية أخرى بشكل متذبذب. إذا ظهرت بوادر تسوية، فقد تنتعش الأسهم. إذا استمر التصعيد (على سبيل المثال، إذا كانت الولايات المتحدة## الآثار الاستثمارية قصيرة الأجل وطويلة الأجل
اضطراب السوق قصير الأجل: كان التداعيات المباشرة لإعلان التعريفات الجمركية هي زيادة التقلبات في الأسواق المالية. انتقل المستثمرون، خوفًا من حرب تجارية شاملة وتباطؤ عالمي، إلى موقف دفاعي. انخفضت مؤشرات الأسهم الأمريكية على خلفية الأخبار - على سبيل المثال، انخفض مؤشر داو جونز بأكثر من 1100 نقطة في 4 أبريل ردًا على رد الصين الانتقامي - وتبعته أسواق الأسهم في جميع أنحاء العالم. تكبدت القطاعات المعرضة مباشرة للتجارة خسائر فادحة: شهدت الشركات الصناعية العملاقة وشركات التكنولوجيا والشركات التي تعتمد على المدخلات المستوردة أو المبيعات الصينية انخفاض أسعار أسهمها. على النقيض من ذلك، ارتفعت أصول الملاذ الآمن: كانت سندات الخزانة الأمريكية في طلب مرتفع (مما أدى إلى انخفاض العائدات)، وارتفعت أسعار الذهب. الهروب إلى الجودة القلق من أن أرباح الشركات ستعاني تحت وطأة التعريفات وأن النمو العالمي سيضعف، مما يزيد بدوره من خطر الركود. في الواقع، العقود الآجلة للأسهم الأمريكية والأسواق العالمية وقد كانت مشاعر المستثمرين تتقلب مع كل عنوان جديد يتعلق بالتعريفات الجمركية أو الإجراءات الانتقامية، مما يشير إلى أن معنويات المستثمرين ترتبط ارتباطًا وثيقًا بتطورات الحرب التجارية.

يشير المحللون الماليون إلى تدهور ثقة الشركات . تُضيف الرسوم الجمركية حالة من عدم اليقين والمخاطر إلى تخطيط الشركات، مما يدفع العديد من الشركات إلى إعادة النظر في نفقاتها الرأسمالية أو تأجيلها. على المدى القصير، يعني هذا انخفاضًا في الاستثمار في المصانع الجديدة أو المعدات أو التوسعات، مما يُعيق النمو. على سبيل المثال، أظهر استطلاع أجرته "المائدة المستديرة للأعمال" في أبريل 2025 انخفاضًا حادًا في التوقعات الاقتصادية للرؤساء التنفيذيين، حيث أشار العديد منهم إلى السياسة التجارية كسبب لتقليص الاستثمارات. وبالمثل، انخفضت مؤشرات ثقة الشركات الصغيرة، حيث يخشى صغار المستوردين/المصدرين من انقطاع الإمدادات وارتفاع التكاليف.

اتجاهات الاستثمار على المدى الطويل: على مدى العامين المقبلين، إذا ظلت التعريفات الجمركية قائمة، فقد نشهد إعادة توزيع كبيرة للاستثمار عبر القطاعات والمناطق:

• الإنفاق الرأسمالي المحلي: ستزيد بعض الصناعات من استثماراتها المحلية للاستفادة من الرسوم الجمركية الوقائية. على سبيل المثال، قد تستثمر شركات صناعة السيارات الأجنبية في مصانع التجميع الأمريكية لتجنب رسوم السيارات البالغة 25% (هناك بالفعل تقارير عن شركات سيارات أوروبية وآسيوية تُسرّع خططها لتصنيع المزيد من المركبات في أمريكا الشمالية). وبالمثل، قد تستثمر الشركات الأمريكية في قطاعات مثل الصلب والألمنيوم والأجهزة المنزلية في إعادة فتح أو توسيع منشآتها، مراهنةً على أن الرسوم الجمركية ستُبقي المنافسة تحت السيطرة. يُشيد البيت الأبيض بهذا الأمر باعتباره انتصارًا - إعادة توجيه الاستثمار إلى الولايات المتحدة - وبالفعل ستكون هناك زيادات مُستهدفة في الإنفاق الرأسمالي في الصناعات المحمية. على سبيل المثال، أعلنت صناعة الصلب عن استثمارات مُخطط لها تُقدر بنحو مليار دولار في عدة مصانع، مُشيرةً إلى بيئة الرسوم الجمركية المواتية.

• إعادة تنظيم سلاسل التوريد العالمية: على النقيض من ذلك، قد تستثمر الشركات متعددة الجنسيات في إعادة هيكلة سلاسل التوريد خارج الصين أو غيرها من الدول ذات التعريفات الجمركية المرتفعة. وقد يفيد ذلك بعض الأسواق الناشئة أو الحلفاء. على سبيل المثال، قد تستثمر الشركات في التصنيع في الهند أو إندونيسيا (التي تواجه تعريفات جمركية أمريكية أقل من الصين) أو في المكسيك/كندا (للاستفادة من اتفاقية التجارة الحرة بين الولايات المتحدة والمكسيك وكندا (USMCA) داخل أمريكا الشمالية). قد تشهد بعض دول جنوب شرق آسيا غير الخاضعة لعقوبات محددة إنشاء مصانع جديدة، حيث تسعى الشركات إلى إيجاد حلول للالتفاف على التعريفات. ومع ذلك، وكما ذُكر، فإن اتساع نطاق التعريفات الجمركية الأمريكية يحد من الخيارات - فلا يوجد ملاذ واضح للتعريفات الجمركية المنخفضة إلا ربما داخل أمريكا الشمالية. قد يُثني هذا الغموض الاستثمار الأجنبي المباشر بشكل عام: فلماذا نبني مصنعًا في الخارج إذا كانت السياسة الأمريكية المستقبلية قد تفرض تعريفات على ذلك البلد لاحقًا؟ يُحذر معهد بيترسون من أن هذه التعريفات المرتفعة ستُثبط الاستثمار في الاقتصادات النامية، مما قد يُلحق "ضررًا لا رجعة فيه" بآفاق نموها، وبالتالي يُحد من فرص المستثمرين العالميين. وبعبارة أخرى، فإن نظام التعريفات الجمركية المطول قد يؤدي إلى انخفاض مستمر في تدفقات الاستثمار عبر الحدود، مما يعكس عقوداً من العولمة.

• الاستراتيجية المؤسسية وعمليات الدمج والاستحواذ: قد تستجيب الشركات من خلال عمليات الدمج أو الاستحواذ لاستيعاب سلاسل التوريد وتقليل التعرض للرسوم الجمركية. على سبيل المثال، قد تستحوذ شركة تصنيع أمريكية على مورد محلي بدلاً من استيراد قطع الغيار، أو قد تستحوذ شركة أجنبية على شركة أمريكية لإنتاجها خلف جدار الرسوم الجمركية. قد نشهد موجة من عمليات الاستحواذ "لتحكيم الرسوم الجمركية" ، حيث تعيد الشركات هيكلة الملكية لاستغلال أي إعفاءات جمركية (على الرغم من أن اللوائح قد تحد من التحركات الواضحة). بالإضافة إلى ذلك، قد تندمج الصناعات التي تواجه ضغطًا على الهامش - فقد يتم الاستحواذ على اللاعبين الأضعف أو الإفلاس. على سبيل المثال، قد يشهد القطاع الزراعي دمجًا إذا لم تتمكن المزارع الصغيرة من تحمل خسائر التصدير، مما قد يدفع مستثمري الأعمال الزراعية إلى شراء الأصول المتعثرة. بشكل عام، سيفضل الاستثمار الشركات التي يمكنها التكيف مع بيئة التجارة الجديدة أو استغلالها، بينما قد تكافح الشركات غير القادرة على التكيف لجذب رأس المال.

• الاستثمار العام والسياسات: من جانب الحكومة، قد تحدث تحولات في أولويات الاستثمار العام. قد تُخصص حكومة الولايات المتحدة المزيد من الأموال لدعم البنية التحتية أو الصناعة لتعزيز القدرة المحلية (على سبيل المثال، زيادة الدعم لمصانع أشباه الموصلات أو تعدين المواد الأساسية لتقليل الاعتماد على الواردات). في حال تعثر الاقتصاد، لا يُمكننا استبعاد تدابير التحفيز المالي (وهي شكل من أشكال الاستثمار في الاقتصاد). من وجهة نظر المستثمرين، قد يُتيح هذا فرصًا في القطاعات المرتبطة بالعقود الحكومية أو الإنفاق على البنية التحتية، مما يُعوّض جزئيًا عن حذر القطاع الخاص.

بالنسبة للمستثمرين الماليين (المؤسسيين والأفراد)، من المرجح أن تشهد البيئة الاستثمارية خلال الفترة 2025-2027 مخاطر أعلى وتدويرًا حذرًا للقطاعات . وقد بدأ الكثيرون بالفعل في إعادة توزيع محافظهم الاستثمارية تحسبًا لتباطؤ النمو، مفضلين الأسهم الدفاعية (الرعاية الصحية والمرافق)، والشركات ذات الإيرادات المحلية في المقام الأول، أو تلك التي يمكنها نقل التكاليف بسهولة. وتشهد الشركات المعتمدة على التصدير والاستيراد عمليات سحب استثمارات. بالإضافة إلى ذلك، يراقب المستثمرون تحركات العملات - فإذا استمرت التوترات التجارية، يتوقع البعض أن يضعف الدولار الأمريكي في نهاية المطاف (حيث قد يتسع العجز التجاري في البداية، وردت دول أخرى، مما يقلل الطلب على الدولار)، مما سيؤثر بدوره على عوائد الاستثمار في فئات الأصول المختلفة.

باختصار، مناخ الاستثمار طويل الأجل هو مناخ عدم اليقين والتكيف . سيتحول بعض الاستثمار للاستفادة من هيكل التعريفة الجمركية (تعزيز الإنتاج المحلي في مناطق معينة)، ولكن الاستثمار التجاري الإجمالي معرض لخطر أن يكون أقل مما كان عليه في نظام تجاري مستقر. تعمل الحرب التجارية كضريبة على رأس المال من خلال رفع تكلفة ممارسة الأعمال التجارية دوليًا وزيادة عدم اليقين. بحلول عام 2027، قد يكون التأثير التراكمي بضع سنوات من الاستثمار الضائع في مشاريع منتجة بخلاف ذلك - وهي تكلفة الفرصة البديلة التي قد تتجلى في تباطؤ نمو الإنتاجية. سيواصل المستثمرون، من جانبهم، البحث عن الوضوح: من المرجح أن تؤدي الهدنة التجارية الدائمة أو الاتفاق إلى ارتفاع في الإنفاق وانتعاش الاستثمار، في حين أن الصراع التجاري الراسخ سيبقي الإنفاق الرأسمالي منخفضًا والأسواق متقلبة.

التوقعات السياسية والمقارنات التاريخية

تمثل تعريفات ترامب في أبريل 2025 تتويجًا لتحول حمائي في السياسة التجارية الأمريكية بدأ في ولايته الأولى. إنهم يعودون إلى عصور سابقة من التعريفات الجمركية المرتفعة، ويجذبون الدعم من القوميين الاقتصاديين والنقد الحاد من دعاة التجارة الحرة. تاريخيًا، كانت آخر مرة فرضت فيها الولايات المتحدة تعريفات جمركية عقابية على نطاق واسع هي تعريفة سموت-هاولي لعام 1930 ، والتي رفعت الرسوم الجمركية على آلاف الواردات. ثم، كما هو الحال الآن، كان الهدف هو حماية الصناعات المحلية، لكن النتيجة كانت تعريفات انتقامية في جميع أنحاء العالم أدت إلى انكماش التجارة العالمية وتفاقم الكساد. وقد استشهد المحللون مرارًا وتكرارًا بتعريفة سموت-هاولي كمقياس تحذيري: مع اقتراب التعريفات الجمركية الأمريكية الآن من مستويات الثلاثينيات، فإن خطر تكرار هذا التاريخ يلوح في الأفق .

ومع ذلك، هناك أيضًا أوجه تشابه تاريخية أحدث. ففي ثمانينيات القرن الماضي، استخدمت الولايات المتحدة تدابير تجارية عدوانية (التعريفات الجمركية، وحصص الاستيراد، وقيود التصدير الطوعية) لمعالجة اختلالات التجارة مع اليابان وغيرها - على سبيل المثال، التعريفات الجمركية على الدراجات النارية اليابانية لإنقاذ هارلي ديفيدسون، أو الحصص على السيارات اليابانية. وقد حققت هذه الإجراءات نجاحًا متباينًا وتم إنهاؤها في النهاية من خلال المفاوضات (مثل اتفاقية بلازا بشأن العملات، أو اتفاقيات أشباه الموصلات). إن استراتيجية ترامب في عام 2025 أكثر شمولاً بكثير، لكن الفكرة الأساسية تشبه موقف "أمريكا أولاً" التجاري في ثمانينيات القرن الماضي. كما أن السياسات التجارية المستمرة لإدارة ترامب تستند أيضًا إلى الحرب التجارية المحدودة في عامي 2018-2019، عندما تم فرض تعريفات جمركية على الصلب والألمنيوم وسلع صينية بقيمة 360 مليار دولار. في ذلك الوقت، أدت المواجهة إلى هدنة جزئية - اتفاق المرحلة الأولى في يناير 2020 مع الصين، حيث وافقت الصين على شراء المزيد من السلع الأمريكية (وهو هدف أخفق في تحقيقه إلى حد كبير) مقابل عدم فرض المزيد من الرسوم الجمركية. ويشير العديد من المراقبين إلى أن اتفاق المرحلة الأولى لم يحل القضايا الجوهرية مثل الدعم الصيني أو الممارسات "غير السوقية". وتشير الرسوم الجمركية الجديدة لعام 2025 إلى اعتقاد البيت الأبيض بأن اتباع نهج أكثر صرامة (فرض رسوم على كل شيء، وليس على بعض السلع فقط) هو وحده الكفيل بفرض تغييرات هيكلية. وبهذا المعنى، يمكن اعتبار هذا بمثابة "حرب تجارية ثانية" - تصعيد بعد أن اعتُبرت السياسات السابقة غير كافية .

من منظور سياسي، تُشير هذه التعريفات الجمركية أيضًا إلى انقطاع عن إجماع التجارة الحرة متعدد الأطراف الذي ساد من تسعينيات القرن الماضي حتى عام 2016. وحتى بعد مغادرة ترامب منصبه في عام 2021، لم يُلغِ خليفته التعريفات الجمركية إلا جزئيًا؛ والآن في عام 2025، ضاعف ترامب جهوده، مما يشير إلى تحول طويل الأجل في السياسة التجارية الأمريكية نحو التشكيك في التجارة الحرة. وسواء كان هذا يُمثل تغييرًا دائمًا أم انحرافًا مؤقتًا، فسيعتمد على النتائج السياسية (قد تُسفر الانتخابات المستقبلية عن فلسفات مختلفة). ولكن على المدى القريب، همشت الولايات المتحدة منظمة التجارة العالمية فعليًا (من خلال التصرف بشكل أحادي) وأعطت الأولوية لديناميكيات القوة الثنائية. وتتكيف الدول في جميع أنحاء العالم مع هذا الواقع الجديد، كما نوقش في القسم الجيوسياسي.

أحد الدروس التاريخية المستفادة هو أن إشعال الحروب التجارية أسهل من إنهائها. فبمجرد تراكم التعريفات الجمركية والتعريفات المضادة، تتكيف جماعات المصالح على كلا الجانبين، وغالبًا ما تضغط للحفاظ عليها (ستتمتع بعض الصناعات الأمريكية بالحماية وتقاوم العودة إلى المنافسة الحرة، بينما يجد المنتجون الأجانب أسواقًا بديلة وقد لا يتعجلون في العودة). ومع ذلك، هناك درس آخر وهو أن المعاناة الاقتصادية الشديدة الناجمة عن الحروب التجارية قد تدفع القادة في النهاية إلى طاولة المفاوضات. على سبيل المثال، بعد عامين من سياسات شبيهة بسياسات سموت-هاولي، عكس الرئيس فرانكلين د. روزفلت مساره بعقد اتفاقيات تجارية متبادلة عام ١٩٣٤. ومن المحتمل أنه إذا أحدثت التعريفات فوضى عارمة (مثل ركود كبير أو أزمة مالية)، فقد تسعى الولايات المتحدة بحلول عامي ٢٠٢٦ و٢٠٢٧ إلى إيجاد حلول بديلة، إما من خلال صفقات تجارية جديدة أو على الأقل إعفاءات انتقائية. هناك بالفعل تيار سياسي خفي: يتمتع الكونغرس من الناحية الفنية بسلطة مراجعة التعريفات الجمركية أو الحد منها، وعلى الرغم من أن حزب الرئيس يدعمه حاليًا في الغالب، إلا أن الضائقة الاقتصادية المطولة قد تغير هذه الحسابات.

المناقشات السياسية الجارية: ترتبط التعريفات الجمركية أيضًا بالمناقشات حول أمن سلسلة التوريد (التي أصبحت ملحة بسبب الوباء والمنافسات الجيوسياسية). حتى معارضو أسلوب ترامب يقرون بأن بعض التنوع بعيدًا عن الصين أو تعزيز القدرة المحلية أمر حكيم. وبالتالي، نرى تداخلًا بين السياسة التجارية والسياسة الصناعية - حيث تصاحب التعريفات الجمركية جهود لتحفيز الإنتاج المحلي لأشباه الموصلات وبطاريات السيارات الكهربائية والأدوية وما إلى ذلك. وفي هذا الصدد، تعد التعريفات الجمركية أداة واحدة في استراتيجية أكبر "للانفصال" عن الخصوم وتعزيز سلاسل التوريد المتحالفة . ويتماشى هذا مع التحركات التي اتخذتها دول أخرى أيضًا (أوروبا تناقش "الاستقلال الاستراتيجي"، ودفع الهند نحو الاعتماد على الذات، وما إلى ذلك). لذا، في حين أن تعريفات ترامب متطرفة في التنفيذ، إلا أنها تتردد صداها مع إعادة التفكير العالمية في الاعتماد المفرط على شركاء تجاريين فرديين. تاريخيًا، يُذكرنا هذا بالتكتلات التجارية التي سادت في حقبة الحرب الباردة، حيث كانت التوافقات الجيوسياسية تُحدد العلاقات التجارية. ربما ندخل الآن فترةً تعكس فيها أنماط التجارة التحالفات السياسية بشكل أقوى من منطق السوق المحض.

في الختام، تمثل تعريفات أبريل 2025 نقطة تحول مهمة في السياسة التجارية - عودة إلى الحمائية لم نشهدها منذ أجيال. إن التأثيرات المتوقعة خلال الفترة 2025-2027، كما تم تحليلها أعلاه، سلبية على نطاق واسع على النمو العالمي واستقرار السوق، مع بعض الفوائد المحدودة لبعض الصناعات المحلية. لا يزال الوضع متقلبًا: سيعتمد الكثير على كيفية استجابة الدول الأخرى (مزيد من التصعيد أو التفاوض) ومدى مرونة الاقتصاد الأمريكي في ظل هذه الضغوط. من خلال فحص السوابق التاريخية والاتجاهات الحالية، يجد المرء سببًا للحذر: لقد كانت الحروب التجارية تاريخيًا عبارة عن مقترحات خاسرة للجميع ، ويمكن أن يؤدي الجمود المطول إلى ترك جميع الأطراف أسوأ حالًا اقتصاديًا. سيكون التحدي الذي يواجه صانعي السياسات هو إيجاد نهاية المطاف - تسوية تفاوضية أو تعديل للسياسة - تعالج القضايا التجارية المشروعة دون إلحاق ضرر دائم بالنظام الاقتصادي الدولي. وحتى ذلك الحين، سوف تظل الشركات والمستهلكون والحكومات في جميع أنحاء العالم تتنقل في عصر جديد من التعريفات الجمركية المرتفعة وعدم اليقين المتزايد، على أمل أن تجلب السنوات القليلة المقبلة الوضوح والاستقرار للعلاقات التجارية العالمية.

خاتمة

تُشكّل الرسوم الجمركية التي أعلنها الرئيس ترامب في 3 أبريل/نيسان 2025 نقطة تحول في العلاقات التجارية الأمريكية، إذ أطلقت أحد أكثر أنظمة الحماية توسعًا في التاريخ الحديث. وقد استكشف هذا التحليل التداعيات المتعددة الجوانب المتوقعة حتى عام 2027:

• ملخص: فرضت الإدارة الأمريكية تعريفة جمركية شاملة بنسبة 10%، بالإضافة إلى رسوم جمركية خاصة بكل دولة (34% على الصين، و20% على الاتحاد الأوروبي، إلخ)، على جميع الواردات الأمريكية تقريبًا، مع استثناءات محدودة. هذه الإجراءات، التي بررتها الإدارة الأمريكية بأنها ضرورية لتجارة "عادلة" ومتبادلة، قلبت الوضع الراهن للتجارة العالمية رأسًا على عقب.

• الآثار الاقتصادية الكلية: يُجمع الجميع على أن هذه الرسوم الجمركية ستُعيق النمو وترفع التضخم في الولايات المتحدة والعالم. وقد حذّر الخبراء بالفعل من أن مستويات الرسوم الجمركية تقترب من تلك التي "عمّقت الكساد الكبير"، وأن العديد من الاقتصادات قد تنزلق إلى الركود إذا استمرت الرسوم. يواجه المستهلكون الأمريكيون ارتفاعًا في أسعار السلع اليومية، مما يُقوّض القدرة الشرائية ويُعقّد مهمة الاحتياطي الفيدرالي في إدارة التضخم.

• تأثيرات الصناعة: قد تتمتع الصناعات التحويلية التقليدية وبعض قطاعات الموارد بحماية قصيرة الأجل، مما قد يؤدي إلى إضافة وظائف أو زيادة الإنتاج خلف جدار التعريفات الجمركية. ومع ذلك، فإن الصناعات التي تعتمد على سلاسل التوريد العالمية (السيارات، والتكنولوجيا، والزراعة) تعاني من اضطراب، وارتفاع تكاليف المدخلات، وفقدان أسواق التصدير. ويتأثر المزارعون، على وجه الخصوص، برسوم جمركية انتقامية تُغلق أسواقًا رئيسية مثل الصين، مما يؤدي إلى فائض في العرض وانخفاض في الدخل. وتواجه شركات التكنولوجيا اختناقات في الإمدادات وتحركات استراتيجية مضادة (مثل ضوابط تصدير المعادن النادرة في الصين) قد تُعطل إنتاج المنتجات عالية التقنية. وقد حظي قطاع الطاقة بحماية جزئية بفضل الإعفاءات، إلا أن مُصدري الطاقة الأمريكيين يعانون من الرسوم الجمركية الأجنبية والتباطؤ الاقتصادي الأوسع.

• سلاسل التوريد وأنماط التجارة: تشهد شبكات التوريد العالمية إعادة هيكلة. وتسعى الشركات إلى إيجاد سبل للالتفاف على الرسوم الجمركية من خلال تغيير مصادرها وإنتاجها، على الرغم من محدودية الخيارات في ظل اتساع نطاق الإجراءات الأمريكية. والنتيجة المحتملة هي التوجه نحو سلاسل توريد أكثر إقليميةً واحتواءً محليًا، مع التضحية بالكفاءة من أجل الأمن. ومن المتوقع أن يشهد نمو التجارة الدولية ركودًا أو تراجعًا، متفتتًا إلى تكتلات تجارية. وقد تُسرّع هذه الرسوم الجمركية من فك الارتباط بين الشبكات الأمريكية والصينية، كما قد تدفع الدول الأخرى إلى تعميق علاقاتها مع بعضها البعض في ظل غياب انفتاح السوق الأمريكية.

• ردود الفعل الدولية: أدان شركاء الولايات المتحدة التجاريون الرسوم الجمركية بالإجماع، وردّوا عليها بقوة. وطبقت الصين الرسوم الجمركية، بل وزادت في فرض قيود التصدير، ورفعت دعاوى قضائية أمام منظمة التجارة العالمية. وفرض حلفاء، مثل كندا والاتحاد الأوروبي، رسومهم الجمركية على السلع الأمريكية، ويستكشفون سبلًا دبلوماسية وقانونية للرد. والنتيجة هي تصاعد في وتيرة الحمائية التجارية، مما قد يُفاقم التوتر في العلاقات الجيوسياسية الأوسع. ويواجه النظام التجاري القائم على القواعد في منظمة التجارة العالمية أحد أخطر اختباراته، وتشهد القيادة العالمية للتجارة حالة من التقلب.

• العمالة والمستهلكون: في حين أن بعض الوظائف في القطاعات المحمية قد تعود، إلا أن العديد منها معرض للخطر في القطاعات التي تركز على التصدير وتعتمد على الاستيراد. يدفع المستهلكون في النهاية الثمن من خلال ارتفاع التكاليف - وهي ضريبة قد تصل في المتوسط ​​إلى مئات الدولارات للفرد سنويًا. الرسوم الجمركية تنازلية، وتؤثر سلبًا على الأسر ذات الدخل المنخفض من خلال ارتفاع أسعار السلع الأساسية. إذا انكمش الاقتصاد، فقد يضعف سوق العمل بشكل عام، مما يُضعف بعضًا من قوة التفاوض التي اكتسبها العمال في السنوات الأخيرة.

• مناخ الاستثمار: على المدى القصير، كان رد فعل الأسواق المالية سلبيًا، مع انخفاض أسعار الأسهم وتزايد التقلبات في ظل حالة عدم اليقين التجاري. تؤجل الشركات استثماراتها بسبب عدم وضوح قواعد اللعبة. على المدى الطويل، ستتحول بعض الاستثمارات للاستفادة من الرسوم الجمركية (المشاريع المحلية) أو لتجنبها (سلاسل توريد جديدة في دول مختلفة)، ولكن من المرجح أن يكون إجمالي الإنفاق الرأسمالي أقل في ظل سيناريو حرب تجارية مطولة مما كان عليه في غيابها، مما يؤثر سلبًا على النمو والابتكار في المستقبل.

• السياسة والسياق التاريخي: تُمثل هذه التعريفات تحولاً جذرياً في السياسة الأمريكية عن إجماع التجارة الحرة الذي ساد في العقود السابقة، مما يعكس انتعاشاً للقومية الاقتصادية. تاريخياً، انتهت فترات التعريفات الجمركية المرتفعة (مثل ثلاثينيات القرن الماضي) نهايةً سيئة، والمسار الحالي محفوف بمخاطر مماثلة. تتقاطع التعريفات الجمركية مع أهداف استراتيجية - من مواجهة الممارسات التجارية الصينية إلى تأمين سلاسل التوريد الحيوية - لكن تحقيق هذه الأهداف دون إلحاق ضرر اقتصادي واسع النطاق لا يزال يُمثل تحدياً هائلاً. سيختبر العامان القادمان ما إذا كان الاستخدام الجريء للتعريفات الجمركية سيُسفر بالفعل عن تنازلات تفاوضية (كما ينوي ترامب)، أم أنه سيتحول إلى حرب تجارية خاسرة تستلزم عكس السياسات.

في الختام، من المتوقع أن تُعيد التعريفات الجمركية المُعلنة في أبريل 2025 تشكيل مشهد الأسواق العالمية والأمريكية بطرق بعيدة المدى. في أفضل السيناريوهات ، قد تدفع إلى إصلاحات في سياسات الشركاء التجاريين وإعادة التوازن لبعض العلاقات التجارية، وإن كان ذلك على حساب الألم قصير المدى. في أسوأ السيناريوهات ، قد تُطلق العنان لدورة من الانتقام والانكماش الاقتصادي تُذكرنا بالحروب التجارية التاريخية، مما يجعل جميع الأطراف أسوأ حالًا. من المرجح أن يقع الواقع في مكان ما بينهما - فترة من التعديل الكبير مع كل من الفائزين والخاسرين. ما هو واضح هو أن الشركات والمستهلكين في جميع أنحاء العالم يدخلون حقبة جديدة من الحواجز التجارية الأعلى، مع كل الآثار المترتبة على الأسعار والأرباح والازدهار. ومع تطور الوضع، سيواجه صانعو السياسات ضغوطًا متزايدة للتخفيف من الآثار السلبية، سواء من خلال الإغاثة المستهدفة أو التيسير النقدي أو في النهاية، حل دبلوماسي للصراع التجاري. وحتى ظهور مثل هذا الحل، يتعين على الاقتصاد العالمي أن يستعد لطريق مضطرب في المستقبل، في ظل التداعيات المعقدة لمناورة التعريفات الجمركية التي ينوي الرئيس ترامب فرضها في عام 2025.

المصادر: يستند التحليل المذكور أعلاه إلى معلومات وتوقعات من مصادر مُحدثة متنوعة، بما في ذلك التقارير الإخبارية، وتعليقات الخبراء الاقتصاديين، والتصريحات الرسمية. تشمل المراجع الرئيسية تقارير وكالة أسوشيتد برس حول إعلان التعريفات الجمركية وردود الفعل الدولية، وصحيفة الحقائق الصادرة عن البيت الأبيض حول هذه السياسة، وتحليلات مراكز الأبحاث لتداعياتها الأوسع، والبيانات/الاقتباسات الأولية من قادة الصناعة والاقتصاديين الذين يُقيّمون الأثر. تُوفر هذه المصادر مجتمعةً أساسًا واقعيًا لتقييم النتائج المتوقعة لتجربة التعريفات الجمركية للفترة 2025-2027.

مقالات قد ترغب في قراءتها بعد هذه المقالة:

🔗 وظائف لا يمكن للذكاء الاصطناعي استبدالها - وما هي الوظائف
التي سيحل محلها؟ منظور عالمي لتأثير الذكاء الاصطناعي على التوظيف. استكشف المهن التي لا تزال مقاومة للذكاء الاصطناعي، والمجالات التي يُرجح أن تُحدث فيها الأتمتة اضطرابًا في القوى العاملة.

🔗 هل ​​يستطيع الذكاء الاصطناعي التنبؤ بسوق الأسهم؟
نظرة متعمقة على إمكانات وقيود استخدام الذكاء الاصطناعي في التنبؤ المالي، بالإضافة إلى المخاوف الأخلاقية.

🔗 ما الذي يُمكن الاعتماد عليه في الذكاء الاصطناعي التوليدي
دون تدخل بشري؟ يُحلل هذا التقرير جوانب الثقة في الذكاء الاصطناعي التوليدي وجوانب أهمية الإشراف البشري.